（來源：尿素達人）
來源：尿素達人
針對 2025-2026 年冬季（即 2025 年底至 2026 年初） 的伊朗天然氣限氣情況，基於截至 2025 年 11 月底的最新市場報道，目前情況如下：
一、核心結論：限氣雖遲，但預計後期嚴峻程度「不亞於去年」
雖然 2025 年 11 月 初期的實際限氣力度比市場預期的要溫和且有所推遲（部分裝置甚至在近期提升了負荷），但業界普遍共識是：嚴重的限氣將在 12 月至 1 月全面爆發。
當前狀態 （2025年11月底）：
限氣不及預期（利空）： 截至 11 月下旬，伊朗部分甲醇裝置（如 Marjan 等）甚至處於重啓或高負荷運行狀態，導致短期內產量不降反升，港口庫存壓力較大。這主要是因為伊朗近期氣溫較往年偏高，民用取暖需求尚未達到峯值。
發貨量未減： 這一點導致中國及周邊市場的甲醇到貨量在 11-12 月依然充足，價格受到壓制。
後續展望 （2025年12月 - 2026年3月）：
全面停車不可避免： 隨着氣溫轉冷，伊朗石油部已明確表示，為了保民生（取暖），削減石化行業（特別是甲醇和尿素）的天然氣供應是「不可避免的」。
缺口預測： 預計本輪冬季的天然氣日均缺口將達到 3 億 - 3.5 億立方米。這意味着主要甲醇工廠（Zagros， Kaveh， Bushehr 等）很可能在 12 月中下旬進入集中停車或低負荷運行期。
供應低點： 市場推測，伊朗發往中國的甲醇船貨量將在 2026 年 1 月 觸及最低點。
二、具體的限氣節奏預測
根據往年經驗及今年特殊的能源供需形勢，2025-2026 年的劇本可能如下：
第一階段（2025年10月-11月）： 「狼來了」階段。 市場在此期間已開始炒作限氣預期，但實際氣溫偏高，限氣執行並不嚴格，導致部分空頭回補，價格震盪。
第二階段（2025年12月-2026年1月）： 實質性斷氣。 隨着寒潮來臨，伊朗國家天然氣公司（NIGC）將切斷非必要工業用氣。屆時，Zagros、Kaveh 等大廠將大概率宣佈停車檢修（通常持續 45-60 天）。
第三階段（2026年2月-3月）： 恢復期。 隨着氣溫回升，供氣逐步恢復，但由於裝置重啓需要時間，發貨量的實質性恢復通常要等到 3 月下旬或 4 月。
三、與往年的不同之處（2025-2026 特徵）
外匯需求的博弈： 今年伊朗對外匯的渴望比往年更為迫切（受制裁和經濟壓力影響）。因此，政府可能會在非極端寒冷的日子裏，儘可能讓能夠出口創匯的甲醇工廠多開一天是一天。這解釋了為什麼 11 月限氣力度偏弱。
電力危機疊加： 除了缺氣，伊朗還面臨嚴重的電力短缺。這使得即便有氣，部分工廠也可能因電力調配問題而降負，增加了生產的不穩定性。
汽油摻混分流： 如前所述，伊朗國內汽油短缺導致部分甲醇或其上游原料被轉用於調和汽油或生產 MTBE，這在 2026 年可能會進一步擠佔出口份額。
綜上所述
不要被當前（11月）的高發貨量迷惑。 現在的寬鬆是為了應對即將到來的嚴冬而進行的「搶生產」。
關注 12 月中旬的節點。 一旦伊朗氣溫驟降，裝置停車的消息將密集發布，屆時供應端的收縮會非常劇烈，可能引發價格的快速反彈。
責任編輯：戴明 SF006