2025年被產業界視為中國「腦機接口」的元年。

　　首先是政策端，「十五五」規劃建議明確將「腦機接口」作為重點佈局的六大未來產業之一；其次，資本市場投孖展表現火熱，據動脈橙數據庫不完全統計，截至今年11月，我國腦機接口領域今年已完成28起孖展，孖展總額超過50億元。

　　在A股市場，「腦機接口」也成為投資風口。以萬得腦機接口概念指數（8841700.WI）為例，近一年漲幅高達52.13%，同期滬深300上漲15.04%。據Wind，截至11月28日收盤，兩隻A股腦機接口概念股漲幅翻倍，分別是創新醫療、漢威科技。年內漲幅分別高達170%、139.48%。

　　喊了多年的腦機接口，產業到底發展如何？離商業化還有多遠？A股業內公司業務進展情況又是怎樣？

　　政策持續加碼

　　從「腦機接口」政策推動來看，今年以來力度不斷加大，並且上升至國家戰略。

　　7月，七部門發布關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見，提出了明確的產業發展時間節點。

　　到2027年，腦機接口關鍵技術取得突破，初步建立先進的技術體系、產業體系和標準體系。產業規模不斷壯大，打造2至3個產業發展集聚區，開拓一批新場景、新模式、新業態。

　　到2030年，腦機接口產業創新能力顯著提升，形成安全可靠的產業體系，培育2至3家有全球影響力的領軍企業和一批專精特新中小企業，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力邁入世界前列。

　　9月，在第25屆中國國際工業博覽會上，工業和信息化部黨組書記、部長李樂成在展望「十五五」重點任務時也提到，要建立未來產業投入增長機制，開闢腦機接口等新賽道。

　　10月，「十五五」規劃建議發布，提出要前瞻佈局未來產業，其中「腦機接口」位列前瞻佈局的六大未來產業之一。

　　實際上，在響應政策方面，有技術和產業先發優勢的地方，已經搶先一步佈局。

　　以上海為例，早在今年1月就發布了《上海市腦機接口未來產業培育行動方案（2025—2030年）》。計劃在2027年前，實現高質量腦控，半侵入式腦機接口產品在國內率先實現臨床應用，侵入式腦機接口研發取得突破，腦機接口創新生態初步構建。2030年前，實現高質量控腦，腦機接口產品全面實現臨床應用，打造全球腦機接口產品創新高地，產業鏈核心環節實現自主可控。

　　記者此前也從上海市閔行區相關部門獲悉，閔行已制定打造腦機接口未來產業生態的相關政策，着力引育一批技術突破顯著、創新融合緊密、應用拓展廣闊，具備重大社會價值和市場潛力的腦機接口項目。

　　位於閔行的上海腦機接口未來產業集聚區，目前已入駐念通智能、博睿康、美生、巖思類腦、階梯醫療、中科華意、聯感微電子、靈犀雲等衆多國內腦機接口領域知名領軍企業。

　　中國有望領跑

　　就「腦機接口」產業而言，中國與海外差距並不大，且已處於第一梯隊。

　　據中國信通院《腦機接口技術與應用研究報告(2025年)》，腦機接口產業鏈的核心企業數量已突破800家，廣泛分佈於全球50餘個國家。其中，大多數公司總部設在美國和中國；加拿大、德國、英國、印度、以色列等12個國家處於第二梯隊，但全球市場佔比均不足5%；第三梯隊的國家企業數量則均為個位數。

　　靈犀雲項目總監施聖陶曾對記者直言，「國家層面來看，我自己感受是國家長期以來一直在硬科技領域講彎道超車。但在腦機接口產業，中國有希望做一個領跑的選手。從企業角度而言，是做好自己的事情，服務好下游客戶。不管是臨床醫院、臨床醫生、患者，還是其他下游企業。我們希望和監管機構一起更好地構建出一個平台，把自己的強項和優勢發揮出來，為整體生態建設提供助力。」

　　在產業迅猛發展的背後，是技術和臨床的不斷突破。

　　據了解，今年6月，中國科學院腦科學與智能技術卓越創新中心聯合復旦大學附屬華山醫院與相關企業(階梯醫療)，成功開展了我國首例侵入式臨床試驗，標誌着我國在侵入式腦機接口技術上成為全球第二個進入臨床試驗階段的國家。

　　10月，「北腦一號」GCP多中心臨床試驗也正式啓動，這是國際上首次實現百通道以上，高通量、無線全植入、準實用化的半侵入式腦機系統。中郵證券稱其標誌着我國腦機接口研究邁向規範化、大規模臨床驗證的新階段。

　　此前6月，馬斯克的Neuralink也公開發布全腦腦機接口計劃，計劃要在2028年實現將人類大腦與AI深度融合，彼時電極數或將超過2.5萬個，能夠觸及更深層腦區。

　　18家公司毛利率超過30%

　　以萬得腦機接口概念指數（8841700.WI）統計，A股共有24家相關產業公司，今年前三季度，平均營收34.28億元，平均淨利4.31億元。

　　不過，分結構來看，方差較大。其中，8家公司虧損，11家公司淨利不及1億元，只有邁瑞醫療、三七互娛2家公司淨利在10億元以上。

　　從銷售毛利率來看，「腦機接口」公司普遍較高，獲利能力強勁。有18家公司毛利率超過30%，9家公司更是超過了60%。但從業績成長性來看，尚不容樂觀。其中，10家公司主營業務收入增長率為負，8家公司淨利潤增長率為負。

　　隨着政策和產業共振，「腦機接口」業務進展也成了近期投資者熱烈關注的重點。

　　比如樂普醫療在10月末的機構調研中透露，植入式腦深部神經刺激器（DBS）近期有望取證，公司正在進行銷售隊伍建設，旗下有相關企業做神經植介入類產品，但渠道方面略有差異，公司會整理原有渠道並開發新渠道去做DBS商業化工作。

　　美好醫療也在10月的投資者交流中表示，公司是全球人工耳蝸龍頭企業的戰略合作伙伴與核心供應商。目前，侵入式腦機接口產品在植入材料選擇、生物相容性、自供電技術等關鍵領域與人工耳蝸高度相通。其正與下游腦機接口客戶深入開展產品合作，協助客戶實現從實驗室研發到批量出貨的高效商業化轉化。

　　愛朋醫療由於產品已經獲批開始商業化，產品入院及收費情況受到投資者重點關注。

　　愛朋醫療管理層透露，公司近期獲取的兩款腦電採集產品醫療器械註冊證是公司「多模態ADHD行為治療管理系統」的核心組成部分，目前其已和復旦大學附屬兒科醫院共同成立腦機接口行為治療聯合實驗室，為ADHD兒童提供全新認知行為治療解決方案。

　　據了解，ADHD行為治療在院內有相應收費目錄，湖北、浙江、江蘇等地相繼出台腦機接口相關醫療服務價格項目，其中非侵入式腦機接口適配費966元/次。

　　愛朋醫療管理層稱，「9月24日，國家醫保局出台新規，明確將為腦機接口等創新醫療產品開通醫保賦碼‘綠色通道’，為腦機接口臨床實踐及應用提速。」

（文章來源：21世紀經濟報道）