霸王茶姬，得了「增長後遺症」

市值榜

2025/12/02

｜GUIDE｜■單店GMV連續7個季度下滑■大單品策略的優勢與風險■出海故事成色幾何？作者｜於米編輯｜何玥陽國內茶飲行業變天有多快？去年此時，霸王茶姬風頭正盛。但從其近日公佈的未經審計的2025年第三季度財報來看，這家「茶飲新貴」已經疲態盡顯。2024年，一年時間，霸王茶姬門店從3511家增加到6440家，增加了83%，收入從46.4億元，增加到124億元。帶着這樣的成績上市後，霸王茶姬市值最高...

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Mall門店在內，已經開業的只有在洛杉磯及臨近地區的三家。值得一提的是，這三家北美門店的選址，都不在傳統意義上的「華人區」。這當然體現了霸王茶姬打入當地市場的一個決心，其在開業時也一度有過單日5000杯銷量的輝煌，但在新鮮感退潮之後，霸王茶姬也面臨着口味相對當地其他茶飲並不突出、不夠符合當地習慣的問題。根據顧客在點評軟件上的留言，店員培訓和店面管理不夠到位、開業時電子點單系統仍未上線，也成為部分顧客差評的來源——這似乎又説明，霸王茶姬來北美有那麼一點倉促，有些「不能再拖了」的意味。（來自Yelp評論 ）有趣的是，相比在國內以及東南亞的「中高端」定位，霸王茶姬在北美小杯5美元左右、大杯6美元左右的定價，反而在一眾當地品牌中有了「性價比」。整體來看，霸王茶姬海外GMV保持高速增長，2025年第三季度突破了3億元，同比大增約75.3%。和在國內的情況一樣，霸王茶姬的海外GMV增長主要也是因為門店數量的增加，單店GMV則在走下坡路。而且，霸王茶姬海外GMV佔總GMV的比重仍不足4%，對整體營收的拉動作用有限，海外業務在現階段依然需要國內輸血。2025年第三季度單店23.4%的GMV跌幅，也在提醒霸王茶姬，顧客「嚐鮮」過後，怎麼持續造血是個難題。總而言之，霸王茶姬雖然還算不上危機四伏，但國內增長失速，國外又遠還沒有到能反哺的時候，在這個尷尬的時刻，擺在霸王茶姬面前的，不再是如何「狂奔」，而是如何在戰略上「精修內功」。這並不比講好「東方茶文化」的故事容易。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}