【解剖大盤】
市場已經在提前交易聯儲局降息，美國銀行全球研究表示，目前預計聯儲局將在 12 月會議降息 25 個基點，理由是勞動力市場狀況和決策者最近的言論暗示將提前降息。港股今天高開，但之後回補缺口整頓整理，收盤微漲 0.24%。
美歐的經濟數據均不理想，美國供應管理協會(ISM)表示，11月美國製造業採購經理人指數(PMI)從10月的48.7降至48.2。歐元區11月製造業活動再次陷入萎縮區間，由標普全球編制的HCOB歐元區11月採購經理人指數(PMI)從10月的50.0降至49.6，創五個月低點，略低於初值49.7。這種數據只能降息來對沖。
國內也需要刺激，財政部部長在《人民日報》發表署名文章：發揮積極財政政策作用。這意味着年底財政這塊會提速。相關基建工程建材等今天表現還不錯，如三一重工(06031)、中國聯塑(02128)、中聯重科(01157)等。
昨日字節搶AI入口對市場有較大的刺激，歸根結底，都是在找AI的應用端，而AI眼鏡也是一個很好的載體，近日，阿里夸克AI眼鏡正式發佈。康耐特(02276)光學為夸克AI眼鏡提供了通過光學一體化貼合技術，讓鏡片實現視光與顯示功能一體化，光學精度達納米級，透光率超98%。今天大漲超10%；
另外一個智通12月金股TCL電子(01070)：也有AI眼鏡題材，2025年上半年，TCL電子旗下雷鳥創新AI/AR眼鏡中國銷量市場份額高達39%。據Counterpoint數據，2025年第二季度，雷鳥創新AR眼鏡全球出貨市場份額高達39%，首次成為全球第一。今年9月，TCL在國際市場發佈全球首款內置GoogleAI助手Gemini的新品TCLQM9K。該款產品搭載自研AI畫質芯片，深度優化畫面細節、色彩表現和動態效果，同時還提供主動式AI服務，化身家庭智能中控，支持日程展示、新聞匯總和設備聯動。今天漲超5%。
據產業鏈消息，瑞聲科技(02018)為豆包手機的揚聲器和馬達獨家供應商，卡位語音交互、觸感交互等AI核心入口。豆包手機或引發其他品牌升級熱潮。瑞聲科技此前已和海外多家大模型巨頭深度綁定。今天漲近4%。
馬斯克暗示將啓動一項名為「銀河之心」(Galaxy Mind)的新計劃，旨在整合SpaceX、特斯拉和xAI三大公司的核心能力，向深空部署由太陽能驅動的AI衛星。目標是在4-5年內每年向軌道部署100吉瓦太陽能AI衛星，構建全球最大太空算力網絡。太空中"免費"太陽能+高效輻射冷卻，使AI計算成本大幅低於地面數據中心，馬斯克預測"4-5年內最便宜的AI算力將來自太空"，中國也在積極開展類似行動，已成立商業航天司，接下來會密集發射商業航天衛星，尤其是可回收的朱雀三號一旦發射成功，那麼發射衛星的頻率會大大加快。
洲際航天科技(01725)：已建成香港首條衛星智能生產線，年產能目標提升至700顆衛星(含500顆5米分辨率、150顆1米分辨率)；2025年3月與阿拉伯信息通訊組織簽約，計劃建設覆蓋非洲及中東的6,000顆低軌衛星星座。2025年12月3日9時起，洲際航天科技集團有限公司(01725)在港交所更名為中國技術集團有限公司，股票代碼不變。今天漲近6%。
博彩股數據不錯，澳門11月博彩總收入達約211億澳門元，按年增長約14%，與10月比較跌約12%，11月日均賭收表現強勁，達到約7.03億澳門元，11月最後一週的日均博彩收入推算達到約7.84億澳門元，高於11月首23天的約6.78億澳門元。銀河娛樂(00027)及智通12月金股美高梅中國(02282)均漲超2%。
福建最新發布了12條惠臺政策，其中"支持臺胞開設沙縣小喫門店"措施最為亮眼：對在臺灣開設沙縣小喫門店的臺胞提供一次性5000元創業補助，並每年提供200個免費培訓名額。此政策將直接帶動沙縣小喫在臺灣的擴張，直接拉動對調味品、速凍食品、預製菜等原料的需求，利好福建本土企業安井食品(02648)：產品線包括速凍麪點(如蒸餃)、火鍋料製品(如魚丸)，與沙縣小喫的主打產品高度重合；公司擁有自有冷鏈物流網絡，存貨週轉率2.67次，高出行業平均15%，能確保沙縣小喫原料新鮮送達。
大摩力挺廣汽(02238)：近期上漲來自以下三項利好，包括管理層最新表態將於2026年量產搭載全固態電池的車型；大幅增加對與華為合作品牌Qijing的資訊披露；宣佈與京東開展營銷合作。雖然上述三項舉措仍需時間放量，對盈利的實質貢獻短期內有限，但考慮到最新業務進展以及廣汽今年以來仍保有5.7%的市場份額，該行認為目前估值依然被低估。今天再度漲超7%。重點看電池環節是否有漲價的利好，龍蟠科技(02465)今天也漲超4%。
港鐵公司(00066)這段時間走得相當強勁，原因並不在於本身的地鐵業務，這塊沒啥值得期待的東西，重點是公司地鐵上蓋的物業，這個很賺錢，港鐵公佈屯門第16區站第一期物業發展項目合約由新鴻基地產(00016)投得，預計可提供約1,280個住宅單位，新地透露總投資額達60億港元，建成後港鐵能分到不少利潤。
【板塊聚焦】
上海市科委介紹，為推進腦機接口前沿技術創新與未來產業發展，營造創新環境，12月4日至5日，以「腦聯世界·智匯上海」為主題的2025腦機接口大會將在「腦智天地」腦機接口未來產業集聚區舉行。本屆大會實現多項「首次」突破：首次舉辦國內大規模多賽道腦機接口競技賽，首次設立腦機接口開發者大會，首次開設聚焦投孖展的「投資合作」分論壇，旨在全方位搭建「技術-產業-資本」深度融合的生態平臺。
相關品種：南京熊貓電子(00553)、心瑋醫療(06609)、微創腦科學(02172)。
【個股掘金】
中聯重科(01157)：西芒杜礦區重磅交付非洲業務大增 機器人開闢新增長曲線
近日，公司大噸位工程起重機在西芒杜礦區實現重磅批量交付。2025年前三季度，公司取得營業收入371.56億元，同比增加8.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤39.2億元，同比增加24.89%。
點評：此次批量交付的產品包括ZCC7200、ZCC3200V-1等履帶起重機，以及ZRT600、ZRT700、ZTC850V、ZTC250V等明星輪式起重機。這意味着公司正式投入礦區核心基礎設施建設。非洲業務佔比不大約8%，但增長迅猛達179%(上半年數據)。公司三季度表現亮眼，業績拐點逐步顯現。第三季度，公司毛利率為28.0%，同比降低0.52pct；淨利率為9.8%，同比提升0.15pct。
持續拓展礦山機械業務佈局。2025H1公司礦山機械國內業務逆勢增長，成功打入央國企能源客戶市場；海外業務全面躋身全球高端礦山市場。溢價發行H股轉債，助力推動全球化戰略。
近期，公司募集資金將全部用於研發創新與海外體系建設，有望提升其全球競爭力。公司在海外市場的表現也十分出色，前三季度境外收入達213.13億元，佔總營收57.36%，同比增長20.80%。公司海外製造基地實現全品類產品覆蓋，並持續加密拓展歐洲、非洲、拉美、東南亞等市場網點，德國二期、匈牙利工廠建設加速。
核心產品競爭力持續增強，佈局具身智能打開成長空間。截至2025H1，公司已全新開發3款人形機器人，包括1款輪式人形機器人與2款雙足人形機器人，並有數十臺進入工廠作業。未來規劃方面，預計自2026年起逐步開啓批量生產並面向市場銷售。公司履帶吊市佔率穩居行業第一，超大噸位全地面起重機等高附加值產品供不應求。中聯重科在人形機器人、工業互聯網等新興領域持續佈局，為公司未來發展開闢了新的增長空間。傳統銷售旺季到來，Q4挖機內銷整體將保持穩健。公司已推出三類人形機器人，並正按計劃推進量產進程。