智通財經APP獲悉，施羅德投資首席投資總監Johanna Kyrklund指，踏入2026年，市場對股票估值充滿憂慮。超大規模雲端服務供應商對數據中心和雲端基礎建設進行大量投資，與此同時，許多人工智能初創公司仍錄得虧損，其估值則由供應商孖展所推高。該行仍預期股票將帶來正面回報，並可分散投資於不同地域，價值型投資美國以外地區。

施羅德指，從市場估值來看，股票市場仍受到這些因素支持：債券收益率表現平穩、通脹暫時受控，以及各國央行可能會進一步放寬貨幣政策。

中期而言，對各地日益增加的政府債務水平以及通脹可能加速、導致貼現率上升感到擔憂，但在未來6個月內，此風險較低。美國經濟衰退的風險亦偏低：儘管當地勞動市場正在放緩，失業率仍然偏低，且私營機構的資產負債表狀況良好。因此，從市場層面看，仍預期股票將帶來正面回報。

至於個別股票風險問題，仍然看到超大規模雲端服務供應商有實現收入的潛力。施羅德投資正在監察這些巨型市值公司的投資回報，因為它們已從「現金流巨擘」演變為「資本支出大戶」；此外該行亦在觀察大型語言模型和雲端運算公司的表現，以反映新技術應用及普及情況。

總結而言，在個股的層面仍看到投資機會。關鍵在於，是基於詳盡分析公司基本面而審慎地承擔此風險，而非因為某隻股票在指數中的權重。

最後，施羅德投資認為，可以尋找分散投資的機會。市場焦點並非全在AI，2025年已顯示出分散投資於不同地域的好處，而價值型投資在美國以外地區亦表現良好。新興市場債券提供的動態及實質收益率均優於已發展市場債券。

此外，保險相連證券(ILS)和基建債務等多元投資或可提供收益機會。流動對沖基金策略亦可提供在維持投資的同時加倍分散投資的途徑。