🌟【博時市場點評12月3日】兩市繼續調整，量能維持低位
📝每日觀點
🎈今日滬深三大指數繼續調整，兩市成交仍不足1.7萬億。海外方面，上週多數補發的數據顯示政府「停擺」前美國經濟已呈現減速趨勢，經濟下行風險增加，聯儲局12月降息概率重回八成以上，本月議息會議或呈現降息+鷹派表態的局面。國內方面，11月央行通過多種工具淨投放流動性，顯示貨幣政策維持穩健偏寬鬆基調。12月將進入重要會議的政策窗口期，但當前市場對於增量政策預期或不高。當前經濟處於弱修復狀態，權益市場短期或仍維持震盪格局，配置上建議均衡。
🔥消息面
🎈央行發佈11月各項工具流動性投放情況顯示，11月公開市場國債買賣淨投放500億元，抵押補充貸款（PSL）淨投放254億元，其他結構性貨幣政策工具淨投放1150億元，中期借貸便利（MLF）淨投放1000億元。儘管同期7天期逆回購操作為淨回籠，但通過加大中長期流動性工具的運用與搭配，央行在整體上依然實現了資金面的淨投放。
簡評：11月央行通過公開市場操作及各類貨幣政策工具合計淨投放2904億元，顯示逆週期調節力度持續加大。其中結構性工具淨投放佔比近40%，體現精準滴灌導向，有助於緩解實體經濟孖展壓力。在年末資金面易趨緊背景下，央行加大流動性注入，有利於維護市場利率平穩，為經濟回升向好提供適宜貨幣金融環境，預計後續穩健貨幣政策將更注重總量與結構並重。
🎈12月2日，福建發佈12條惠臺政策措施，推進兩岸融合發展示範區建設。其中提出，加大臺資企業用地用海保障，單列1200畝用地基礎指標用於保障全省6個臺商投資區項目建設，鼓勵閩臺（南靖）精密機械產業園臺資企業項目建設，對臺資水產養殖企業實施保費優惠，助力臺農臺企發展等。
簡評：此次政策是「兩岸融合發展示範區」建設的實質性推進，政策內容具體、針對性強，從生產要素保障到市場開拓給予全方位支持，有助於穩定和擴大應用臺資，深化兩岸產業鏈供應鏈融合，釋放出區域經濟發展和對外開放的積極信號。
🎈市場監管總局日前出臺了新的《市場監督管理信用修復管理辦法》，擴大了信用修復範圍，並縮短了公示期和辦理時限，進一步健全信用修復制度，鼓勵當事人主動糾正違法失信行為，重塑良好信用。新《辦法》共31條，將於2025年12月25日實施。
簡評：《辦法》的出臺標誌着我國社會信用體系建設邁入「鼓勵自我糾錯、精準實施懲戒」的精細化、法治化新階段。它為因非主觀惡意或輕微失誤而失信的市場主體提供了明確的修復路徑和穩定的制度預期，有效降低了企業的長期信用成本，有助於提升市場主體的合規意識和內生動力，是優化營商環境的重要制度保障。
👉市場覆盤
🎈12月3日，A股三大指數下跌。截至收盤，上證指數報3878.00點，下跌0.51%；深證成指報12955.25點，下跌0.78%；創業板指報3036.79點，下跌1.12%；科創100報1342.11點，下跌0.87%。申萬一級行業中，交通運輸、有色金屬、煤炭漲幅靠前，分別上漲0.69%、0.63%、0.57%；傳媒、計算機、房地產跌幅靠前，分別下跌2.86%、2.26%、1.53%。1416只個股上漲，3689只個股下跌。
💰資金追蹤
🎈市場成交額為16836.93億元，較前一交易日上漲。兩融餘額昨日收報24864.54億元，較前一交易日上漲。
數據來源：同花順，截至2025年12月3日。基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證收益。基金的過往業績並不預示其未來表現。
責任編輯：江鈺涵