（以下內容從開源證券《商貿零售行業投資策略：從保值到顏值，再到情緒價值》研報附件原文摘錄）投資建議：從保值到顏值，再到情緒價值2025年社會消費和零售企業經營緩慢復甦，具體分板塊看：黃金珠寶受金價高漲影響，高端中式黃金和時尚黃金賽道呈現更高景氣，化妝品醫美競爭激烈、國貨品牌崛起，線下零售企業則持續推進模式變革探索。值得注意的是，「情緒消費」仍是景氣度重要密碼。展望2026年零售行業投資，消費復甦是...
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