單看價格圖表，很難判斷比特幣（BTC-USD）投資者今年的收益是 「豐厚」 還是 「慘淡」。
11 月的大幅下跌後，市場迎來了一定喘息，且有望出現 「聖誕漲勢」（指年末假期前後股市常見的上漲行情）。儘管感恩節餐桌上的話題可能已轉向預測市場，但越來越多的市場參與者開始認真看待 「加密貨幣將長期存在」 這一觀點。
市場情緒的劇烈波動 —— 比特幣較近期高點已下跌約 30%—— 痛苦地提醒着人們加密貨幣的波動性。即便銀行與支持加密貨幣的政府為公衆接受數字貨幣提供了更多便利，但最終仍需投資者願意承擔資金風險，才能推動價格上漲。
而如今，願意這麼做的人越來越少。
對比來看，黃金（GC=F）今年以來漲幅已超 60%。面對政治動盪、法定貨幣 「貶值」 及債務負擔上升等問題，投資者紛紛將黃金作為避險資產。（事實上，他們也確實通過投資黃金獲得了豐厚收益，可謂 「名副其實地挖到了金子」。）
「加密貨幣是新黃金」 這一樂觀觀點 —— 即便只是粗略比喻 —— 在兩種資產的相對錶現下顯得站不住腳。今年市場關鍵動盪時期，投資者將黃金視為 「避風港」，卻把加密貨幣當作 「不良投資習慣」。加之標普 500 指數（^GSPC）今年以來漲幅約 16%，加密貨幣顯然沒能搭上這輪風險資產上漲的 「列車」。
批評比特幣 「抗壓能力弱」 早已不是新鮮事，但如今再用 「加密貨幣在金融體系中仍處於早期階段」 來辯解，也顯得蒼白無力。
當然，市場也存在 「中間立場」，主流金融業正就此佈局：將少量資金配置到加密貨幣領域，既能讓投資者把握潛在上漲機會，又能將下行風險降至最低。
美國銀行本周早些時候表示，將建議美林證券、美國銀行私人銀行及美林邊緣平台的客戶，將 1%-4% 的資產配置到數字資產中。此前，包括摩根士丹利全球投資委員會、貝萊德（態度大幅轉變）及先鋒集團在內的多家大型銀行與資產管理公司，均已對加密貨幣展現出更積極的態度。
金融業 「適度涉足」 加密貨幣的做法，確實會限制曾造就加密貨幣百萬富翁的 「暴漲收益」。即便沒看過《十一羅漢》也該知道，有時要想大贏，就得下大注。
但在這一年，當一種投機性資產的年初價格高於當前水平時，「謹慎」 同樣能成為贏家 —— 至少能讓你少虧一點。
責任編輯：郭明煜