12月3日，近期，比特幣多頭寄希望於聯儲局降息，從而推動債券收益率下行和美元走弱，但市場信號卻顯示現實可能與預期不同。AUS GLOBAL澳洲環球認為，儘管市場期待降息來提振風險資產，但債券市場的表現卻表明，多頭樂觀情緒面臨挑戰。
隨着投資者預計聯儲局將在12月10日將利率下調25個點子至3.5%-3.75%區間，這一輪自去年9月開始的寬鬆周期仍在延續。包括高盛在內的多家投資銀行甚至預測明年利率可能降至3%。按常理，利率下降通常會壓低美國國債收益率，同時削弱美元指數，從而支持包括加密貨幣在內的風險資產上漲。然而，AUS GLOBAL澳洲環球觀察到，近期10年期美債收益率依舊維持在4%以上的高位，較2024年9月首次降息已上升了50個點子，顯示降息預期未能如預期那樣推動市場走向。
分析人士指出，國債收益率的「堅挺」主要受持續的財政債務擔憂和預計充足的債券供應影響，同時通脹預期仍然頑固。AUS GLOBAL澳洲環球認為，隨着政府債務增加，債券供應量上升，如果投資者需求未同步增加，收益率可能繼續走高，而國債價格可能承壓。此外，日本央行可能加息以及日本國債收益率持續上行，也對全球借貸成本形成向上壓力。
美元指數方面，其對降息預期的敏感性正在下降，反映出市場動態的轉變。AUS GLOBAL澳洲環球認為，美國經濟相對穩健，也在一定程度上支撐了美元，使其未因寬鬆政策預期而大幅下跌。今年4月開始的美元指數下行趨勢在9月觸及96附近後遇阻，隨後多次回升，甚至突破100點關口。
綜合來看，債券收益率和美元指數的韌性顯示，市場行為正在發生變化。AUS GLOBAL澳洲環球認為，過去那種「聯儲局鴿派信號推動收益率和美元下行，從而提振比特幣等風險資產」的簡單邏輯可能已不再適用。投資者需保持警覺，應更加關注市場實際信號，而不僅僅依賴傳統的降息預期策略。
責任編輯：陳平