專題：2025分析師大會：資本市場「奧斯卡」！機構稱A股迎全球資本湧入的大牛市

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　　11月28日，2025分析師大會舉行，重陽投資董事長兼首席經濟學家王慶主旨演講《從價值重估到業績驅動》。

　　王慶表示，中國當前宏觀政策的「三支箭」，第一，「適度寬鬆」的貨幣政策，包括降準降息，地產政策繼續放鬆，降存量房貸和首付比例，調整貸款重定價機制，支持資本市場：設立互換便利和回購再貸款等政策工具，鼓勵中長期資金入市等。

　　第二「更加積極」的財政政策，包括政治局會議提出超常規逆周期調節，大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務，發行特別國債支持國有大行補充核心一級資本，疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收工具等，支持房地產市場止跌回穩，針對學生羣體加大獎優助困力度，提高整體消費能力等。

　　第三，結構性政策，包括《民營經濟促進法》即將出台，新「國九條」，到2029年完成落實二十屆三中全會確立的重大改革措施等。

　　王慶認為，資產荒背景下的價值重估分為三階段。階段一，風險偏好極低，價值股重估。階段二，風險偏好修復，成長股重估。階段三，風險偏好正常，業績驅動。

　　附演講PPT

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責任編輯：常福強