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來源：北京商報
成立逾25年，皇冠新材料科技股份有限公司（以下簡稱「皇冠新材」）開始向A股市場發起衝擊。近期，深交所官網顯示，皇冠新材主板IPO獲得受理。衝擊上市背後，皇冠新材業績底氣較足，年度淨利持續增長。不過，申請上市之前，皇冠新材也存在大手筆派息的情況，2023年、2024年，公司合計現金派息約1.58億元。然而，公司此次IPO仍欲募資補流。
左手派息右手募資補流
成立於2000年的皇冠新材，是一家以功能性新材料為核心，研發、生產及銷售工業級膠粘材料、電子級膠粘材料及功能性薄膜材料等功能性複合材料的高新技術企業。公司產品應用範圍廣泛，覆蓋輕工業、家用電器、汽車製造、新能源電池、消費電子、智能物聯網、半導體等多個領域。
財務數據顯示，2022—2024年以及2025年上半年，皇冠新材實現營業收入分別約25.67億元、28.95億元、31.59億元、15.92億元；對應實現歸屬淨利潤分別約2.06億元、2.78億元、3.02億元、1.55億元；對應實現扣非後歸屬淨利潤分別約2.26億元、2.75億元、3.07億元、1.54億元。
2023年、2024年，皇冠新材均進行了現金派息，派息金額分別約為7523.91萬元、8253.5萬元，合計派息金額約1.58億元。
然而，在進行現金派息的同時，皇冠新材還要募資補流。
招股書顯示，皇冠新材擬募集資金約9.19億元，扣除發行費用後，將用於廣東皇冠功能性複合材料擴產項目、江蘇皇冠半導體用功能性複合材料等產品擴產項目、浙江皇冠光學膜產業化項目、研發中心建設項目、補充流動資金。其中，公司擬投入1億元用於補充流動資金項目。
值得一提的是，IPO公司大手筆派息的情況一直是市場關注的焦點。滬深交易所曾表示，進一步研究加強對擬上市企業上市前突擊「清倉式」派息行為的監管，引導擬上市企業承諾申報後的在審期間不進行現金派息，鼓勵企業更多將累積利潤留存用於企業發展或上市後與新股東共享。
麥氏姐弟控制87.17%股權
控制權方面，皇冠新材實控人麥惠霞、麥惠權姐弟合計控制公司近九成股權。
具體來看，截至招股書籤署日，皇冠新材不存在持股50%以上的股東，無控股股東。麥惠權直接持有公司25.92%股份，並分別通過融億投資、珠海富瑧、珠海華瑧控制公司19.39%、1.93%、1.35%股份，合計控制公司48.58%股份；麥惠霞直接持有公司38.59%股份。兩人合計控制公司87.17%股份，為共同實際控制人。
資料顯示，麥惠權現任皇冠新材董事長、總經理；麥惠霞現任公司副董事長。
中關村物聯網產業聯盟副祕書長袁帥告訴北京商報記者，公司實控人控制公司股權比例過高的情況下，若缺乏有效的制衡機制，可能會導致公司決策偏離全體股東利益最大化的目標，更傾向於滿足實控人的個人意願和利益訴求。
對此，皇冠新材也提示風險稱，雖然公司已建立完善的法人治理結構，從制度安排上避免實際控制人損害公司利益的現象發生，但在公司利益與實際控制人利益發生衝突時，若實際控制人不恰當地行使其控制權，可能影響甚至損害公司及公衆股東的利益。
另外，皇冠新材的研發費用率低於同行均值，銷售費用率高於同行均值。
財務數據顯示，報告期內，皇冠新材的研發費用率分別為3.9%、4.59%、4.77%、4.81%；對應同行業可比公司研發費用率均值分別為4.42%、5.48%、5.21%、5.04%。與此同時，公司銷售費用率分別為2.01%、2.5%、2.75%、2.93%；對應同行業可比公司銷售費用率均值分別為1.74%、2.22%、2.14%、2.36%。
針對相關問題，北京商報記者向皇冠新材方面發去採訪函進行採訪，但截至發稿，未收到公司回覆。
責任編輯：高佳