來源：燕梳師院

最近，一則人事傳聞正在悄然發酵：滙豐環球保險業務首席產品官、滙豐人事董事長程思韻，將接棒恒生保險行政總裁一職，填補原總裁張家俊離任後留下的空缺。

而這場人事傳聞卻牽連着滙豐系與恒生系跨越六十載的資本紐帶，更暗藏着港資保險在利率波動與區域競爭中的戰略轉向。

恒生保險或將換帥

恒生保險近期管理層變動頻頻。原行政總裁張家俊已於2025年7月底離任；同時，該公司業務營銷主管梁惠兒也提出在同年9月底離職。

從公開信息可見，張家俊在保險及銀行業擁有逾25年經驗，曾負責管理數十億港元的人壽保險產品組合。離任恒生保險後，他已於8月履新宏利香港及澳門的首席產品總監。

被傳接任恒生保險行政總裁一職的程思韻，在精算諮詢、保險、再保險等行業有超過二十年的工作經驗，擁有豐富的產品方案和風險管理經驗。

程思韻與滙豐結緣於2023年，同年11月加入滙豐集團，現任滙豐環球保險業務首席產品官。2024年10月，她獲批擔任滙豐人壽非執行董事，隨後於2025年8月獲批擔任滙豐人壽董事長。

公開資料顯示，程思韻擁有倫敦政治經濟學院精算科學學士學位，是英國精算師協會會員，在加入滙豐之前，她在瑞士再保險集團工作十餘年，先後派駐中國香港、北京等地歷任要職。

2012年，程思韻加入瑞士再保險，先後執掌亞洲區健康與醫療解決方案業務，並負責壽險和健康險在東南亞、印度及中國港澳臺地區的市場拓展。

2021年，程思韻升任為瑞士再保險背景分公司副總經理，更全面主導北亞洲區人壽及健康再保險業務。

而這一人事變動並不為奇。10月9日，滙豐控股宣佈將恒生銀行私有化。待私有化計劃生效，恒生銀行將成為滙豐控股的全資附屬公司，同時也意味着其紮根香港近一個世紀的恒生將撤銷其53年的上市地位。

總之，程思韻被傳任命，是滙豐在完成對恒生銀行戰略性「收縮」後，為最大化內部協同價值而走出的一步關鍵棋。成功與否，將決定滙豐管理層能否精準地在追求協同效率與尊重恒生的市場品牌之間找到平衡。

「一甲子」綁定

這場任命的邏輯起點，牽連着滙豐系與恒生系跨越六十載的資本紐帶。1993年，恒生銀行由林炳炎等企業家在香港創立，憑藉深耕本地的服務基因逐漸站穩腳跟，其名字後來更成為港股核心指標「恒生指數」的載體，足以見得其在香港金融市場的分量。

1965年，香港爆發大型銀行危機。作為主要華資銀行之一的恒生銀行遭遇嚴重擠提，一日流失8000萬港元存款，佔存款總額的六分之一，面臨破產風險。

危難時刻，恒生銀行創始人何善衡召開董事局會議，最終決議向滙豐控股求援。1965年4月，滙豐以5100萬港元收購恒生銀行51%股權，此後逐步增持至62.14%，平息了擠兌風潮。滙豐當時承諾不介入恒生日常管理，僅派董事入局，保留其獨立品牌和運營。可見，滙豐與恒生的關係長期遵循「控股不控管」模式。

滙豐的收購為恒生銀行注入了生機。獲得滙豐資金支持後，恒生迅速恢復經營，並於1972年6月在聯交所上市，成為戰後香港首家上市銀行。

恒生銀行雖在滙豐體系內保持相對獨立，但滙豐的影響力持續滲透。2025年中期報告顯示，恒生銀行股東應占溢利同比暴跌30.46%至68.80億港元，淨利潤率從2023年的54.52%驟降至26.67%。

更嚴峻的是資產質量惡化問題。截至2025年6月30日，恒生銀行總減值貸款達550億港元，不良貸款率升至6.69%，遠超香港銀行業3.2%的平均水平。

而今年10月，滙豐控股及恒生銀行聯合發佈重磅公告，宣佈滙豐亞太將以每股155港元的價格私有化恒生銀行，交易總額達1061.56億港元。這一價格較恒生銀行消息公佈前的收盤價119港元溢價約30.3%。以恒生銀行全部已發行股本計算，此次交易估值達2903.05億港元，滙豐亞太需支付約1061.56億港元現金收購其尚未持有的36.5%股權。

圖源：恒生銀行公告

據相關媒體報道，滙豐銀行宣佈擬於2026年3月底完成私有化，較原計劃提前約3個月。滙豐集團行政總裁艾橋智表示：「此建議代表滙豐對香港經濟的重大投資，反映我們對這個市場的信心。」

同時，滙豐也在公告中承諾，私有化後將充分尊重恒生銀行的獨特市場地位，不會改變其核心運營架構。具體而言，恒生銀行將保留三項關鍵「獨立性」：持牌銀行資格、獨立企業管治體系與品牌定位、現有分行網絡。

業務共生

恒生保險作為恒生系金融生態的重要支撐，自然成為這場整合的核心抓手。恒生銀行在香港擁有超250個服務網點，這個密度遠超過同業的渠道優勢，被恒生保險精準轉化為獲客利器。

恒生銀行將保險產品與銀行理財服務無縫銜接，不僅解決了保險代理人離職導致的「孤兒單」痛點，又為銀行存量客戶提供了一站式金融解決方案。

這一模式背後，離不開滙豐的隱性賦能。無論是從產品設計的精算模型還是風險管控，滙豐早已融入恒生保險的運營細節。

隨着滙豐集團將「深耕大灣區」作為核心戰略，恒生保險的香港本土優勢與滙豐人壽的內地資源形成完美契合。滙豐人壽在北上廣深積累的銀保渠道運營經驗，恰好能彌補恒生保險在跨境服務上的短板；而恒生保險對香港客戶需求的精準把握，又能為滙豐的全球產品提供本地化適配方案。

程思韻被傳上任，業內外普遍叫好。這位被市場稱為亞太保險業「全能型選手」的新帥，其履歷完美契合滙豐「連接內地與國際」的戰略需求。

更深層的意義在於，程思韻還是滙豐人壽的新任董事長，若市場傳聞屬實，她將有望推動滙豐人壽與恒生保險兩大平臺的協同整合。隨着恒生銀行私有化進入倒計時，滙豐「保留恒生品牌、加大投資力度」的承諾正逐步落地，程思韻將成為連接兩者的橋樑。

實際上，資本市場早已給出積極反饋，恒生銀行股價在私有化消息公佈後盤中漲幅突破30%，這正是對滙豐系整合邏輯的認可。