專題：中國宏觀經濟論壇(CMF)2025

　　CMF年度論壇（2025-2026）於11月30日在北京舉行。中國社科院學部委員，國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，發展資本市場應當是我國「十五五」時期的重點。目前，尚存在四個問題需要解決：

　　一、投資和孖展相結合。李揚表示，迄今為止，中國資本市場是為孖展服務的，最早是為國企解困服務，然後為小企業服務，就是不為投資者服務，這是不行的。

　　二、要發展衍生品。

　　三、要加強上市公司的市值管理。他解釋說，「市值管理不是把價格搞上去，而是通過合理的運營、投資和戰略調整，保持健康的資本結構，通過增發股份和回購股份來調整股東結構，來釋放股東價值」。

　　四、要強化現金派息和股東回購。李揚說，「我們從上世紀就開始說要強調現金派息，不要讓上市公司動不動10配5、10配4，這樣的結果，上市公司不負責任；大家投資於股市唯一隻能通過炒股來賺取收入。如果分現金就有了另外的收入——孳息。如果資息率能高於銀行存款的利息，這個市場就不會再下跌了」。

　　此外，李揚還強掉不能忽視通證化（RWA）的發展。「啱啱不久在深圳，有個農產品通證化市場，把長白山的山參、華橘紅、煙台蘋果上線了，可以交易了，應該說這個前途無限」。

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責任編輯：梁斌 SF055