智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，11月27日，阿里夸克AI眼鏡正式發布，產品採用超細鏡腿、超薄鏡框的架構設計，鏡腿僅7.5mm、目前全球同類產品中最窄；產品提供一體化貼合配鏡方案，康耐特光學(02276)獨供鏡片。零售細節上，夸克鏡片零售價包含13%增稅及自身利潤，阿里或未在鏡片業務尤其1.74折射率上有過高溢價，因此配鏡企業具較好的盈利能力。25Q2起Meta、小米等海內外廠商相繼發布智能眼鏡品牌，發售節奏明顯提速，展望2026年，更多大廠品牌發布值得期待，智能眼鏡將加速駛入產品爆發期。

東方證券主要觀點如下：

阿里夸克眼鏡正式發布，亮點頗多

11月27日阿里夸克AI眼鏡正式發布，提供S1(帶顯示)、G1(不帶顯示)兩個系列共六款單品，S1配有不同框型和顏色共三款單品、3799元起，G1有兩種框型及太陽鏡款，1899元起；S1搭載雙旗艦芯片高通AR1+恒玄2800，雙光機雙目顯示，國內首創合像距可調，亮度可達4000nits，重約51克；可實現0.6秒的極速抓拍，3K視頻錄製，超分超幀後可輸出4K視頻。G1重約40克，在芯片、聲學、拍攝等硬件配置方面與S1一致。

阿里夸克AI眼鏡四大特色：①採用超細鏡腿、超薄鏡框的架構設計，鏡腿僅7.5mm、目前全球同類產品中最窄，鏡框僅3.3mm、較行業主流薄約25%；②首創雙電池可換電設計，用戶拔下鏡腿即可快速更換電池，解決續航焦慮；③提供一體化貼合配鏡方案，康耐特光學獨供鏡片；④千問AI助手深度融合支付寶、高德地圖、淘寶、飛豬、阿里商旅等阿里生態核心場景，打造專屬的操作體驗。

Q2起智能眼鏡品牌發布，發售節奏加快提速

9月17日，Meta Connect大會發布 三款AI智能眼鏡：Ray-Ban Meta(Gen 2)、Oakley Meta Vanguard、Meta Ray-Ban Display(帶顯)，定價分別379/499/799美元起；9月1日，Rokid Glasses全網正式發售，定價3299元起，主打49克超輕機身、AR顯示、實時翻譯、提詞器與「看一下支付」等全功能AI交互。

6月26日，小米發布三款AI眼鏡，定價分別1999/2699(單色電致變色)/2999(彩色電致變色)元；5月25日，李未可推出三款AI眼鏡：City、City Air AI音頻眼鏡、View AI拍攝眼鏡，定價分別799/999/1699 元起；5月27日，雷鳥創新推出AR眼鏡X3 Pro、新一代口袋電 視Air 3s、AI拍攝眼鏡V3 Slim等新品，定價分別8999/1499/1799元起。東方證券認為，2026年更多大廠品牌發布值得期待，智能眼鏡將加速駛入產品爆發期。

眼鏡企業打通智能眼鏡觸達消費者的「最後一公里」

以淘寶平台11月30日價格為例，夸克眼鏡S1威靈頓方框標準套裝、無度數價格4699元；Conant 1.6折射率(適用0-300°)價格5418元，1.67折射率(適用0-600°)價格5598元，1.74折射率(適用400-800°)價格6228元；計算可得：1.6折射率加價719元、1.67折射率加價899元、1.74折射率加價1529元；東方證券指出，夸克鏡片零售價包含13%增稅及自身利潤，阿里或未在鏡片業務尤其1.74折射率上有過高溢價，因此配鏡企業具較好的盈利能力。

東方證券認為，智能眼鏡是標準化消費電子產品，而消費者的近視或散光度數「千人千面」，因此智能眼鏡品牌需通過與眼鏡企業合作定製方能觸達終端消費者；智能眼鏡的重量是影響消費者決策的重要因素之一，具備生產超薄鏡片並掌握貼合技術的眼鏡企業在產業鏈中具至關重要的定位。

眼鏡板塊相關標的

康耐特光學(02276)、博士眼鏡(300622.SZ)、明月鏡片(301101.SZ)。 其它：愛施德(002416.SZ)、天音控股(000829.SZ)等。

風險提示

行業競爭加劇、智能眼鏡滲透率不及預期、技術領先優勢削弱等。