智通財經APP獲悉，滙豐發佈研報表示，得益於更高的鋁價和嚴格的成本控制，預計中國宏橋(01378)將在2025年第四季度實現進一步的盈利增長，該行維持其「買入」評級，並將目標價上調至37.4港元。

滙豐表示，在經歷了2024年原材料成本受控的一年後，隨着氧化鋁和鋁土礦價格的回調以及下游需求的持續增長，鋁業板塊將以結構性上更加緊張的平衡進入2025年，國內鋁產量上限保持在4500萬噸以下，庫存仍處於低位。對於2026年，滙豐預計鋁價將同比增長6%，並存在上行空間，因為市場將進一步趨緊，且成本風險可控。氧化鋁、鋁土礦和碳陽極供應充足，電力關稅穩定，因為結構上煤炭價格保持受控。供應緊張與結構性需求支持相結合，為價格和盈利能力提供了樂觀的前景。

從長遠來看，滙豐仍然看好宏橋的多年盈利軌跡，這得益於堅實的鋁基本面、全球低庫存、有韌性的電網相關支出以及穩定的電動汽車(EV)需求。該行估計其2024年至2027年的盈利複合年增長率(CAGR)為18%。

滙豐指出，中國宏橋的估值比同行更具吸引力，股息收益率約為7%。該行還預計啱啱結束的配售將有效地降低公司的槓桿率。