金吾財訊 | 中信證券表示，該機構看好中國藥品銷售渠道從院內向院外、從線下到線上遷移的重大機遇。通過對比海外市場以及其他電商品類，該機構預計遠期（2034年）中國藥品線上零售市場規模將達到3311億元，線上化率從13%提升至30%。保健品方面，受益保健品在銀髮、Z世代兩大人羣滲透率提升，該機構預計遠期中國保健品線上零售市場規模將達到5084億元，加總醫療器械後，兩大非藥市場遠期線上銷售規模有望達到7353億元。據該機構測算，截至2024年京東健康、阿里健康在B2C電商醫藥領域合計市佔率近80%。大廠切入醫藥電商領域有三大優勢：其一，頭部電商平臺生態完善；其二，醫藥電商可複用集團主站倉配履約資源；其三，大廠已形成規模與品牌效應正向循環。該機構表示，在醫保控費、原研藥渠道遷移、AI搜推普及浪潮下，醫療健康產品的銷售線上化率有望迎來長足提升；頭部醫藥電商憑藉主站稟賦兼具流量、履約成本優勢，憑藉AI研發與產品化能力有望搶佔AI健康管理新風口。