12月8日，周一，亞市早盤時段，現貨黃金微漲十美金後又小幅度回落，整體依舊窄幅震盪為主，目前「徘徊」於4200美元關口附近。黃金市場在上周五（12月5日）呈現出典型的衝高回落走勢，現貨黃金一度飆升至4260美元/盎司關口附近，但隨後快速轉跌，尾盤收報4196美元/盎司，回落至4200美元關口下方，這種波動主要源於聯儲局降息預期的持續支撐與多重壓力的交織。
基本消息面：
聯儲局降息預期強烈，政策分歧引市場博弈：市場對聯儲局12月9-10日議息會議降息的預期是當下核心影響因素。芝商所FedWatch工具顯示本次降息25個點子的概率達87%，紐約聯儲主席威廉姆斯釋放鴿派信號，舊金山聯儲主席戴利更是明確支持12月降息。不過分歧依舊存在，3位有投票權的地區聯儲主席堅持通脹偏高論調。市場除關注本次降息動作外，更聚焦2026年利率路徑點陣圖，其釋放的信號將大概率決定年末黃金行情基調。
美元指數在上周五探底回升，但整體維持在近期區間內，收報99.00，下跌0.05%，上周累計下跌0.47%，為連續兩周下滑。美國國債市場在上周五表現強勁，價格下跌推動收益率升至數周高位，10年期國債收益率上漲3.1個點子至4.139%，上周累計上漲12.2個點子，創下4月初以來最大單周漲幅；30年期國債收益率上漲3個點子至4.794%，上周漲幅達12.4個點子，為八個月來最大；兩年期國債收益率上漲3.4個點子至3.565%，上周漲幅7.3個點子，創10月下旬以來新高。這反映了投資者對聯儲局鷹派降息的謹慎預期。
地緣風險高位運行，提升黃金避險溢價：當前全球地緣政治風險指數已升至125點，多重風險事件推動黃金避險需求。俄烏衝突持續未解，中東局勢緊張，紅海航運保險費用暴漲35%，貿易商甚至開始用黃金支付部分貨款。此外，美國擬對販毒集團實施陸地打擊的消息，進一步加劇了全球局勢的不確定性，讓黃金的避險屬性持續受到市場重視。
技術面回到黃金日線結構圖上來看，最近幾天每天的波動都不大，但上下影線卻比較明顯，說明每天多空的博弈還是比較劇烈，但「不分伯仲」，那麼黃金在聯儲局利率決議前大概率還是維持大區間震盪的走勢。日內上方重要壓力關注4235位置，處於前期高點附近區域，日內若因地緣消息等因素觸發衝高，該價位易成為多頭短期獲利了結的節點，衝高後大概率伴隨回落。日內下方重要支撐關注4160位置，屬於近期多次測試的日內支撐位，日內若出現零散利空數據或鷹派言論引發波動，該價位常成為短線止跌的關鍵節點，支撐金價迴歸震盪中樞。
結合黃金一小時圖，上周五午夜黃金上演過山車行情，衝高4259後突發回落，最終收於4196、下破4200關口，重回大區間震盪格局。今天周一開盤沒有延續周五收盤下跌的情況，今天開盤4196一線然後震盪上行，下方我們關注短期支撐4190-95一線，操作上我們以回踩做多為主進行。上方關注4225-30一線短期壓制，重點關注4250-60一線重要壓制。
今日操作建議：多單可待日內回撤4195附近做多，防守4185，目標4210-4230；空單可待日內承壓4235附近沽空，防守4250，目標4210-4200。
黃金現在處於「事件驅動」的關鍵窗口，多空雙方都在屏息等待聯儲局給出方向，FOMC預計將指標隔夜利率區間下調25個點子至3.50%-3.75%。然而，真正推動市場走勢的將是決議聲明、點陣圖和鮑威爾表態。對我們而言，與其猜測，不如做好預案。緊盯點陣圖對明年降息次數的預測，以及鮑威爾對經濟前景的措辭，這將是決定黃金下一波是大漲還是大跌的核心密碼。
責任編輯：陳平