智通財經APP獲悉，中資股今年表現亮眼，高盛中國首席股票策略分析師劉勁津接受專訪時指，隨着估值回到合理水平，慢牛行情下，中資股有望繼續受到利好因素支撐，包括盈利增長、北水南下及美國減息等。他也表示，人工智能(AI)故事短中期仍主導市場，國策支持下，繼續看好AI板塊。

至於DeepSeek時刻會否重現，他相信中國有機會再出現突破性的科技，只是中資科技股未必能重複今年初的升勢。劉勁津表示，這個時刻對於市場的震撼力可能就沒有今年2月那麼大，因已有一個預期，還有股價已經升了那麼多，尤其是AI板塊。

他指，AI引領的中資科技股為今年上升推手，由於AI涉及範圍廣泛，市場仍在探索AI對效率及盈利增長的拉動，資金普遍圍繞半導體、數據中心等硬件，以及雲和機器人等應用方面輪換。他建議在AI方面要維持均衡的組合，即使各個板塊的節奏有不同，但相信整個生態系統會有不錯的基本面增長。

劉勁津預期，明年AI相關的科技領域盈利增長可達兩成，選股須看資本開支及利用AI變現。他認為中國AI的資本開支具上行空間，因現時規模只佔美國約兩成，反映中國比較有秩序。他更有信心中資科技公司可能在應用場景或者變現上做得比美國更多，利好盈利。

然而，科技日新月異，他指，「淘汰戰是一個時間的問題，其實每個新科技出來，都是將舊的科技去更新，或者去做一個十大的洗牌」，更重要的是AI可以創造更加多商業機會，這會帶動到廣告、消費及其他各樣開支，下一步的想象空間可以很大。

劉勁津又指，今年中資股已累升約三成，這基本上來自估值修復，但當估值達到大約12、13倍的歷史平均水平時，未來回報增長需靠盈利。

「之後我們認為盈利會較今年有較大的反彈，今年大約有2%至3%左右的盈利增長，明年預期是14%，主因今年基數較低，AI、出海、反內卷主題將對於明年盈利有較大的提升」。

他提到，過去一星期與歐洲投資者會面時，留意到大部分投資者對明年中資股預期並不高，但認同牛市趨勢會持續。現時非美國投資者對中國股票的興趣仍較高，新興市場的投資者對中資股的倉位已升至「中性」。