金吾財訊 | 海通國際發研報指，政治局會議、中央經濟工作會議以及聯儲局議息會議，市場波動可能加大。週五市場已開始提前交易政治局會議釋放寬鬆貨幣政策與積極財政政策信號的預期。同時，市場對政策支持長期資金入市的預期進一步升溫，週五金管總局正式下調保險公司業務風險因子；證監會主席吳清在中國證券業協會第八次會員大會上提出，深化市場改革背景下證券行業將肩負四大使命，並提出適度拓寬券商資本空間與槓桿上限；公募基金管理徵求意見稿提出高管薪酬30%回購基金等制度安排，均有助於提振市場信心。此前該機構提出，非銀金融有望接替銀行成為新的市場穩定器。銀行板塊自10月以來持續反彈，對沖了科技下跌的影響，目前已出現滯漲跡象。在政策推動下，同為高股息屬性的保險板塊在資產端與負債端雙重改善的背景下近期表現更優；券商板塊YTD漲幅已轉負，作為今年業績高增的板塊，已具備超跌反彈推升市場的潛力。在政策預期升溫的帶動下有望延續反彈行情，但反彈強度仍取決於政策落地力度以及聯儲局是否降息，同時若市場提前充分博弈，也需警惕資金借利好兌現的風險。該機構繼續看好科技板塊的反彈機會，仍建議重點關注回調較為充分的恒生科技以及長鑫即將啓動招股等帶動下的科創板輪動機會。在政策方向上，券商板塊已具備超跌反彈基礎，在政策提振下有望迎來補漲；而近期加速回落的房地產行業與持續低迷的內需消費行業，也有望迎來政策端的進一步發力。