金吾財訊 | 恒指周四（4日）收市報25935點，升175點或0.68%。大市全日成交1793億元。國指升77點或0.86%，報9106點；科指升80點或1.45%，報5615點。小米(01810)的小米汽車App已推出現車選購功能，可買3類現車，該股收漲4.4%，報41.98元。芯片股造好，中芯(00981)收升3.9%，報69.8元；英諾賽科(02577)升5%，報77元；華虹半導體(01347)升3.1%，報76.25元；上海復旦(01385)升2.8%，報39.86元。美國總統特朗普表示，他會見了輝達行政總裁黃仁勳，黃仁勳了解自己在出口管制問題上的立場。道指周四(4日) 報47850點，跌31點或0.07%；標指轉升0.11%，報6857點；納指倒漲0.22%，報23505點。Meta股價曾抽高5.7%，收市仍升3.4%，彭博報道，Meta行政總裁朱克伯格要求「元宇宙」(Metaverse)部門明年的預算大削三成，包括最快1月展開裁員行動。與此同時，歐盟發言人指出，Meta旗下WhatsApp的人工智能(AI)功能可能損害競爭，面臨全面的反壟斷調查。其他重磅股中，輝達(Nvidia)股價反彈2.1%，Netflix則跌0.7%，蘋果與亞馬遜都回吐超過1%。小型股指數羅素2000進賬0.71%，報2529，創收市歷史新高；反映中國概念股表現的金龍指數反彈0.39%，報7731點。歐股全線向上，英、法及德股分別升0.19%、0.43%%及0.79%。亞太股市今早(5日)個別走，日經225指數現時報50310點，跌718點或1.14%。南韓綜合指數現時報4056點，升28點或0.70%。續二萬六關水平窄幅上落。江西銅業股份(00358)在全球銅價強勁攀升的背景下，銅價周三再度創下歷史新高，LME期銅價格突破每噸11,500美元。美國疲軟的就業數據強化了聯儲局即將降息的預期，為大宗商品價格提供了流動性支持。CSPT決定在2026年度降低礦銅產能負荷10%以上，旨在從中長期改善銅精礦的供需基本面，為銅價提供結構性支撐。在此行業景氣周期中，江西銅業股份2025年第三季度業績表現穩健，實現營業收入1,391億元，同比增長12.8%，歸母淨利潤達18.5億元，同比大幅增長35.2%。雖然銅精礦現貨加工費處於低位對冶煉環節利潤構成一定壓力，但公司憑藉其長單比例優勢及靈活的原料配比策略，有效緩解了成本端的衝擊。公司2025年陰極銅產量目標為237萬噸，前三季度產量進展順利。值得關注的是，隨着三季度銅價持續反彈，公司已部分撥回了上半年計提的存貨跌價損失，若銅價高位態勢得以延續，後續仍有進一步撥回空間，這將直接增厚公司利潤。江西銅業作為行業龍頭，正充分受益於此輪由強勁基本面驅動的銅價上升周期。目標價$40，止蝕價$30。(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士