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路透洛杉磯/紐約12月6日 - 直接瞭解該交易的人士告訴路透，Netflix NFLX.O最初的調查任務最終促成了過去十年中最大的媒體交易之一，並將重塑全球娛樂業的格局。

Netflix 週五宣佈，已達成以 720 億美元收購華納兄弟 (link)、電影工作室和流媒體部門 (link)。

儘管 Netflix 早在 10 月份就公開淡化了收購好萊塢大型製片廠的猜測，但當華納兄弟發現WBD.O於 10 月 21 日啓動拍賣，拒絕了派拉蒙天舞PSKY.O的三份主動報價後，這家流媒體先驅還是拋出了橄欖枝。 (link)

本文根據對七位顧問和高管的採訪，首次報道了 Netflix 的計劃細節和華納兄弟董事會的商議過程。

最初，Netflix 的高管們出於對華納兄弟業務的好奇，很快就意識到了華納兄弟帶來的機遇，而不僅僅是向 Netflix 用戶提供這家擁有百年曆史的電影公司豐富的電影和電視節目目錄的能力。據一位熟悉業務的人士稱，片庫作品對流媒體服務非常有價值，因為這些電影和電視節目的觀看率高達 80%。

華納兄弟的業務部門，尤其是影院發行和推广部門以及製片廠，與 Netflix 是互補的。據一位熟悉情況的人士稱，HBO Max 流媒體服務也將受益於流媒體領軍企業 Netflix 多年前的經驗，這將加速 HBO 的發展。

另一位熟悉內情的消息人士告訴路透，在華納兄弟於 6 月宣佈計劃分拆為兩家上市公司 (link) 之後，Netflix 就開始考慮收購華納兄弟的製片廠和流媒體資產，將其逐漸衰落但能產生現金流的有線電視網絡與華納兄弟的傳奇製片廠、HBO 和 HBO Max 流媒體服務分離開來。

Netflix 和華納兄弟沒有回覆置評請求。

今年秋天，Netflix 開始與派拉蒙和 NBCUniversal 的母公司康卡斯特（Comcast CMCSA.O）爭奪這些資產，因此這項工作愈演愈烈。

戰略靈活性

華納兄弟於 10 月份啓動了公開拍賣，在此之前，派拉蒙於 9 月份提交了對該媒體公司三份遞增報價中的第一份報價。熟悉該收購要約的消息人士稱，派拉蒙的目的是先發制人地阻止計劃中的分拆，因為分拆將削弱其合併傳統電視網絡業務的能力，並增加被 Netflix 等公司競購的風險。

大約在那個時候，銀行家摩根大通（JPM.N) 建議華納兄弟探索頻道首席執行官大衛-扎斯拉夫（David Zaslav）考慮顛倒計劃分拆的順序，先剝離包括公司有線電視資產在內的探索頻道全球部門。據熟知內情的消息人士透露，這將給公司帶來更大的靈活性，包括出售工作室、流媒體和內容資產的選擇權，顧問們認為這將會引起強烈的興趣。

知情人士稱， 流媒體服務公司的高管及其顧問團隊（包括 投資銀行 Moelis & Company (link)、富國銀行WFC.N和律師事務所 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom）在過去兩個月裏每天早上都會舉行電話會議。該小組在整個感恩節期間都在工作，包括在感恩節當天多次通話，以便在 12 月 1 日截止日期前準備好競標方案。

知情人士透露，華納兄弟董事會在週四做出決定前的八天裏，每天都召開會議，Netflix 提出了最終報價，知情人士稱這是他們認為唯一有約束力的完整報價。

董事會傾向於 Netflix 的交易，因為與康卡斯特的交易相比，Netflix 的交易能帶來更直接的利益。康卡斯特的母公司 NBCUniversal 提議將其娛樂部門與華納兄弟 Discovery 合併，成立一個規模更大的部門，與華特迪士尼DIS.N相抗衡。 但消息人士稱，這需要數年時間才能實施。

康卡斯特拒絕發表評論。

據熟悉該交易的消息人士稱，儘管派拉蒙週四將整個公司的出價提高到每股 30 美元，股權價值達 780 億美元，但華納兄弟董事會對孖展仍有顧慮。

派拉蒙公司拒絕發表評論。

消息人士稱，為了讓賣方放心，Netflix 提出了併購史上最大的分手費之一，即 58 億美元，這表明它相信會贏得監管部門的批准。"其中一位消息人士說："如果沒有這種信念，沒有人會點燃 60 億美元的火焰。

直到週四深夜，Netflix 得知其收購要約已被接受的那一刻--在一次集體電話會議上，人們對這一消息報以熱烈的掌聲和歡呼聲--一位 Netflix 高管坦言，他們認為自己只有一半的機會。

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