Wayne Cole

路透悉尼12月8日 - 由於投資者押注聯儲局將在本周降息，亞洲股市周一躊躇不前 (link)，然而，此次會議可能是近期記憶中最激烈的會議之一，一些政策制定者公開反對寬鬆政策。

市場暗示，將 3.75% 至 4.0% 的基金利率下調四分之一個百分點的幾率約為 85%，因此，如果決定保持穩定，那將是一場地震。路透（Reuters）對 108 位分析師進行的民意調查 (link) 發現，只有 19 位分析師認為不會有變化，其餘的都認為會降息。

"摩根大通（JPMorgan）美國經濟主管邁克爾-費羅利（Michael Feroli）在一份報告中寫道："我們預計至少會有兩名與會者持反對意見，支持不採取任何行動。

自 2019 年以來，聯邦公開市場委員會還沒有在一次會議上出現過三次或三次以上的異議，而自 1990 年以來，這種情況僅出現過九次。

費羅利還認為，聯儲局將在1月份降息，作為勞動力市場持續疲軟的保險措施，然後再進入漫長的政策暫停期。目前市場認為聯儲局在1月份採取進一步寬鬆政策的可能性僅為24%，而且要到7月份才能完全確定。

加拿大 (link)、瑞士和澳大利亞的央行本周也將舉行會議，所有央行都將保持穩定。瑞士央行（(link)）可能希望再次放寬政策，以抵消瑞士法郎的強勢，但目前的利率已經達到 0%，而且不願意採取負利率。

一連串火熱的經濟數據讓市場放棄了對澳洲央行（(link)）再次寬鬆的任何希望，甚至將 2026 年末的加息預估在內。

對聯儲局採取更多刺激措施的希望在最近幾周為股市提供了支撐，儘管周三鷹派前景的風險令市場交投謹慎。標普500指數期貨ESc1和納斯達克指數期貨NQc1早盤均變化不大。

本周甲骨文ORCL.N和博通AVGO.OQ的財報將測試人們對所有與人工智能相關事物的偏好，而好市多（Costco）COST.OQ將提供消費者需求的信息。

債券承壓

在亞洲，日本日經指數.N225在上周小幅上漲0.5%之後，下跌了0.3%。 韓國股市 (link) .KS11下跌0.3%，上周因美國確認降低對韓國出口商品的關稅而大漲4.4%。

MSCI日本以外最廣泛的亞太股票指數.MIAPJ0000PUS在平靜的交易中微跌0.1%。

中國藍籌股<.滬深300>今天上午應從11月份的貿易數據中尋找線索，這些數據將提供新的證據，說明中國出口在關稅面前的表現如何。

在債券市場上，較長期限的國債一直面臨壓力，因為即使聯儲局本周同意減息，也有可能發出鷹派指引。

此外，人們還擔心特朗普總統對聯儲局獨立性的攻擊 (link)，可能導致利率過低，並在長期內刺激通脹。

周一，10年期國債收益率US10YT-TWEB小幅走高，報4.146%，上周攀升了9個點子。

美元兌日圓JPY=EBS持平於155.37日圓，上周五觸及三周低點154.34日圓。

歐元持穩於1.1638美元EUR=EBS，略低於最近七周的高點1.1682美元。

對美國更多政策刺激的押注普遍支撐了大宗商品，由於供應擔憂和人工智能相關基礎設施投資的需求，銅價創下歷史新高。MET/L

黃金XAU=在上周五飆升至每盎司4,259美元后，報收於每盎司4,202美元，而白銀XAG=則啱啱脫離歷史最高點。GOL/

降低利率的可能性加上可能限制俄羅斯和委內瑞拉供應的地緣政治不確定性也支撐了油價。O/R

布蘭特原油LCOc1上漲0.2%，至每桶63.85美元；美國原油CLc1上漲0.2%，至每桶60.18美元。

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