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來源：川閱全球宏觀
貿易摩擦的反覆衝擊下，今年出口的超預期韌性着實令市場驚喜。11月出口更是超預期回升，脫離負增長區間，其中非洲無疑是最主要的邊際變量之一（單月非洲出口同比上升至27.6%，拉動近1.5個百分點，一度超越東盟等其他經濟體）。今年以來，我國對非洲出口可謂是「一枝獨秀」，不僅出口增速顯著高於東盟、歐盟等主要貿易伙伴，同時非洲對我國出口的拉動也從去年微不足道的0.2%大幅上升至1.3%，貢獻了今年約四分之一的總出口增速。在美國關稅「圍堵」、全球貿易格局重構的背景下，非洲市場正加速成為我國出口「突圍」新的增長點。
那麼，對非出口火爆的背後有何玄機，是短期擾動還是趨勢？非洲市場還有多少潛力和空間？我們將在本文中予以回答。
非洲國家在買什麼？非洲發展潛力與工業短板之間的供需矛盾，導致基礎設施建設、能源開發等領域高度依賴技術和設備進口，這使得中國成為非洲工業化進程中不可或缺的「技術載體」。自「一帶一路」倡議提出以來，中國對非投資深化，既改善非洲硬件條件，也推動中國機電產品通過本地化配套融入非洲產業鏈，在非市場的影響力與競爭力顯著增強。
從產品上，基建需求主導下，機電產品佔非洲自華進口絕對比重。其中，機械設備、電氣機械、汽車、船舶、鋼鐵及其製品等五類基建相關產品，佔非洲自華進口機電產品的絕對比重（合計約55%），貢獻了今年以來對非出口增速的75%，成為拉動出口的核心引擎。
尤其在非洲加速推進綠色能源轉型的背景下，我國對非新能源產品出口迎來爆發式增長。「新三樣」中，鋰離子蓄電池、太陽能電池、電動汽車同比增速均實現兩位數增長。
而相較機電產品的高增長，勞動密集型產品對整體出口拉動作用愈發有限。塑料橡膠、傢俱、紡織服裝及鞋類等勞動密集型產品雖仍有一定份額，但因中國低端產業轉移、本地產業保護及東盟等地區的競爭，在非洲自華進口中佔比整體下行、增速放緩，對整體出口增長的拉動作用較弱。
從國別上，非洲對華主要貿易伙伴進口明顯分化，尼日利亞、利比里亞成為核心增長極。尼日利亞、南非、埃及、利比里亞和阿爾及利亞作為非洲對華前五大貿易伙伴，今年前10個月合計進口規模佔非洲對中國總進口的45%，拉動非洲對華進口增速11%。但五國整體表現呈現分化態勢，其中尼日利亞、利比里亞憑藉基建與航運需求成為進口增長雙引擎，但南非對華進口則顯著放緩。
具體來看：
尼日利亞：工業化下機電設備與汽車進口驅動高增長。作為非洲第一人口大國，尼日利亞經濟發展潛力較大，工業化進程對基建裝備形成剛性需求，對華進口以機械設備、汽車、電氣機械為主，精準匹配本土產業發展需要。
利比里亞：依靠船舶註冊便利化催生特殊增長模式。利比里亞雖經濟體量較小，卻憑藉全球主要方便旗船籍國地位，通過船舶註冊便利化政策吸引國際船東集聚，形成「中國造船-利比里亞註冊」的閉環。1-10月，利比里亞對華進口同比激增50%，其中船舶進口就拉動了約40個百分點的增速。
除此之外，埃及、阿爾及利亞及南非增速相對偏緩，尤以南非為甚——1-10月對華進口僅增長5%，成為非洲對華貿易中的「差等生」。在電力短缺和能源供應的不穩定、債務規模攀升以及高失業率等因素共同推動下，南非國內經濟面臨嚴重困境。疊加今年以來美國加徵關稅對其汽車、農產品出口的擾動，經濟增長動能被嚴重侵蝕，對中國商品的拉動作用顯著受限。
相較於傳統對華進口大國，部分低份額非洲國家展現出更突出的增長潛力。剛果（布）、幾內亞、科特迪瓦、安哥拉等國表現尤為亮眼——儘管當前在非洲對華進口中僅佔1-2%的份額，但年初至今對華進口增速均顯著高於區域平均水平。具體來看，增長動能呈現差異化特徵：幾內亞、科特迪瓦以機械、汽車進口為主要拉動力；剛果（布）、安哥拉則因船舶進口量激增形成新動能，推動各自對華進口快速攀升。
其中，剛果（布）的潛在變化尤其值得關注，在船舶進口的大增下，1-10月剛果（布）對華進口大增至193%，9月單月就貢獻了非洲當月對華近三分之一的進口增速。主要原因在於，一方面中國深度參與剛果（布）港口基礎設施建設，包括黑角港東部碼頭擴建等正穩步推進；另一方面，今年9月中剛兩國高層會面，將雙邊關係定位提升為中剛高水平命運共同體，預計將在基礎設施等領域展開更積極的合作。
我們認為今年以來，對非洲出口的爆發式增長背後，有三個重要的催化劑：
首先，中美貿易政策轉向下，全球貿易格局的重構成為關鍵導火索。4月以來美國對非洲主要貿易伙伴加徵高額關稅，直接衝擊其農產品、礦產等支柱產業出口。與此形成鮮明對比的是，中國通過制度性開放強化合作紐帶，6月，中國宣佈對53個非洲建交國全面實施100%稅目零關稅政策，覆蓋農產品、工業製成品等全品類，贏得了非洲市場的好感和支持，中非合作再度深化。因此，部分原本流向其他市場的中國出口訂單加速向非洲轉移。
其次，非洲市場的內生潛力為出口爆發奠定了堅實基礎。非洲經濟保持較高景氣度，工業化與城鎮化進程加速，基礎設施、民生消費等領域需求持續釋放。其自然資源稟賦突出（如礦產、能源）與勞動力成本優勢，既支撐了其自身發展需求，也吸引了大量中資企業佈局產能合作與貿易往來，為中國產品進入非洲市場提供了天然的承接土壤。
最後，中國產品的綜合性價比優勢構成強勁助推力。中國依託全球最完整的製造業產業鏈，通過規模化生產與高效供應鏈管理壓降成本，形成了「質優價穩」的綜合性價比優勢。橫向對比美、歐、日等傳統出口國，中國同類產品在國際市場本就具備明顯價差優勢，疊加離岸人民幣匯率偏弱的利好因素，中國出口產品在非洲市場的價格競爭力進一步凸顯，成為推動對非出口爆發的關鍵支撐。
往後看，對非洲出口的增長能否持續，非洲市場還有沒有空間？我們認為非洲經濟增長的潛力和工業化的空間較大，這為中國開拓非洲市場提供了堅實的基礎：
非洲經濟溫和復甦，貿易增長基礎穩固。根據IMF預測，2026年撒哈拉以南非洲GDP增速由4.1%進一步回升至4.4%，經濟需求依然強勁，疊加中國在非洲市場的加快佈局，中非貿易有望繼續得到支撐。
非洲製造業佔比低，工業化轉型空間較大，但離不開中國持續的投資支持。非洲工業化進程起步晚、底子薄，2024年製造業增加值佔GDP比重約10%-11%，遠低於東亞等部分發展中國家20%的平均水平。但憑藉自然優勢和人力成本，增長空間較大，在國內政策推動與外部合作（中國持續加大投資）下，正加速其從「初級產品輸出」向「製造業升級」轉型，這為中非貿易提供了廣闊的產業升級需求。
但仍需注意的風險點在，一方面，非洲地緣局勢危機重重，武裝衝突、政治動盪等矛盾交織，對經濟增長存在擾動；另一方面，關注美國關稅對非洲經濟增長的影響程度，這可能影響中非貿易的經濟基礎。
風險提示：對非洲出口增長不及預期；關稅擴散超預期，導致全球經濟超預期放緩；地緣衝突導致非洲經濟放緩。
責任編輯：何俊熹