智通財經APP獲悉，展望2026年支付行業前景，摩根大通將費哲金融服務(FISV.US)和PayPal(PYPL.US)的評級從「增持」下調至「中性」，認為當前「賣出為時已晚，買入為時尚早」。

該行在研報中表示：「我們樂於告別2025年——支付類股正錄得除新冠疫情外15年來最差表現。市場增長放緩引發了行業商品化擔憂，而貸款等新產品的投資回報率也存在不確定性。」

對於費哲金融服務和PayPal，摩根大通指出：「2026年既是需要用業績證明執行力的一年，也是在新舉措和技術上加大投入的一年。因此，未來一年，既存在諸多向好可能，也可能出現不少不及預期的情況。」

研報進一步稱：「基於此，我們更傾向於採取觀望態度，預計將在2026年上半年獲取更多信息，以便更好地判斷是否在下半年重新佈局這兩隻個股。」

與此同時，摩根大通將Toast(TOST.US)的評級從「中性」上調至「增持」。

該行表示：「展望2026年，我們將回歸基本面，優先關注具有定價權、強勁邊際利潤及訂單增速的企業。」

「我們一直在等待佈局Toast的合適時機。儘管該股2025年以來股價下跌6%，但盈利預期已上調27%;2026年其‘增長+利潤率’綜合指標(Rule of 54%)已確立，若採用38%的增量利潤率計算則該指標可達59%;此外，如果信用卡交換費監管政策落地，該股還存在額外上漲潛力。基於上述因素，我們上調其評級，」研報補充道。