金吾財訊 | 中國銀河證券表示，該機構認為，11月人工智能板塊維持震盪走勢，小幅下跌，成交量持續萎縮，該機構認為主要受到美股科技股下跌傳導及市場整體環境兩大因素影響：英偉達公佈三季度財報超預期，但股價卻表現低迷，源自市場對於AI泡沫以及谷歌TPU衝擊的擔憂；此外伴隨上市公司三季報披露完畢，進入業績以及政策空窗期，板塊缺少催化，部分個股出現短期題材交易機會，但並不可持續。當前節點該機構仍然建議關注人工智能板塊中有業績支撐細分領域及龍頭公司，並建議逢低佈局。海外方面，美國當地時間11月18日，谷歌正式推出Gemini 3系列模型，並同步上線Gemini 3 Pro預覽版，Gemini 3 Pro採用稀疏混合專家架構，支持高達100萬token的上下文窗口，並能輸出64K token文本內容。該機構認為，海外大廠谷歌在AI方面全棧佈局搶佔稀缺資源展現對人工智能產業趨勢長期看好，谷歌正構建從芯片到模型再到應用的商業化閉環，並已初現成效，將構建起行業護城河。國內方面，11月17日，阿里正式宣佈千問APP上線，阿里旗下通義APP正式更名為千問APP，基於開源模型Qwen 3，公測版上線一週，下載量已突破1000萬次，超宇ChatGPT、Sora、DeepSeek成為史上增長最快AI應用。該機構認為，無論阿里千問App還是AI助手靈光快速增長關鍵並不在於砸錢投流，而是產品本身精準定位以及對於用戶的吸引力，千問APP的核心競爭壁壘在於阿里提供的以電商+雲計算+物流+本地生活+數字文娛+產業互聯網為核心的生態協同能力，AI應用將更加強調生態協同優勢，未來具備生態協同能力的AI應用將逐漸成為主流。