周五(12月5日)亞洲股市下跌，此前美股表現乏力拖累科技股和債券，而投資者正密切關注當天稍晚將公布的美國關鍵通脹數據。

MSCI亞太地區股票指數一度下跌0.7%，但仍有望錄得連續第二周上漲。日本股指領跌，此前在上一交易日大幅反彈。美國股指期貨小幅上揚。周四標普500指數在美債收益率回升的背景下上漲 0.1%。

儘管全球股市過去兩周反彈，距離10月下旬創下的紀錄收盤高點不足 1%，但股市下挫凸顯風險情緒依然脆弱。此前的漲勢部分反映了市場對科技股估值擔憂的緩和，以及交易員對聯儲局將在下周年內最後一次會議上實施 25 個點子降息 的信心增強。

聯儲局官員將於周五迎來其首選通脹指標——個人消費支出（PCE）物價指數 的延遲公布數據。由於政府關門，9月收入與支出報告也被推遲至同日發布。

「投資者正在刻意降低風險敞口，以迎接關鍵數據窗口，」Pepperstone Group策略師 Dilin Wu 表示，「即便市場已高度預期結果，PCE 依然有能力改變降息路徑的時間與信心。」

周五公布的數據將包括整體 PCE 及剔除食品和能源的核心指數。經濟學家預計核心指數將連續第三個月上升 0.2%，使得按年增速維持在 略低於 3%——反映通脹壓力穩定但仍偏粘性。

美元指數在亞洲小幅走弱，預計將錄得過去五周中的第四周下跌。與此同時，黃金與白銀上漲。印度10年期國債收益率下滑，股市在政策決議後延續漲勢。

在有消息稱日本央行官員準備在本月的政策會議上加息（前提是經濟和金融市場未出現重大沖擊）後，日元兌美元走強，日本國債期貨小幅下跌。印度央行按預期下調基準利率。

聯儲局降息押注未被動搖

美國國債周四遭拋售，此前數據顯示就業市場仍具韌性。美國上周首次申請失業救濟人數降至三年多來最低，表明儘管近期裁員頻發，企業仍大體保留員工。

Challenger， Gray & Christmas 的數據顯示，美國企業11月宣佈的裁員數量較10月暴增後有所回落，但仍為三年來同期最高。儘管如此，市場對聯儲局降息的押注未被動搖。

「確實存在部分負面的就業讀數，但從具前瞻性的實時數據來看，美國勞動力市場並未崩塌，」Strategas 的 Don Rissmiller 表示。「我們仍預計聯儲局將在12月再次降息 25 個點子。」

由於政府停擺導致延遲，聯儲局下周會議召開時仍拿不到11月就業報告。原定12月5日發布的報告將推遲至 12月16日，幷包括10月非農修訂數據。

UBS 全球財富管理的 Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示：「我們仍預計到 2026 年第一季度末將有兩次降息，而本周五的 PCE 數據可能會顯示通脹壓力受到控制。」

白宮國家經濟委員會主任Kevin Hassett表示，聯儲局應在下周會議上降息，他預計將下調 25 個點子。外界猜測特朗普總統正準備提名新的聯儲局主席，這也加劇了市場討論。