深圳商報·讀創客戶端記者詹鈺葉

　　愛奇藝董事會日前進行了調整，調整後符合港交所上市要求，引起市場猜測。2025年三季報顯示，公司整體營收連續下滑，出現由盈轉虧的態勢；但海外業務、IP衍生等新興業務表現亮眼。

　　12月4日美股盤後，愛奇藝宣佈任命潘慧妍為獨立董事；同時單偉建辭去公司董事、審計委員會及薪酬委員會成員職務。據公開信息，潘慧妍性別為女，取得執業資格後積累了約30年的企業內部及私人執業法律經驗，並在多家上市公司擔任獨立非執行董事。

　　按照《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》，發行人必須確保其董事會成員中至少有三分之一是獨立非執行董事；同時，港交所於2024年12月19日修訂的《企業管治守則》提出，在董事會層面，提名委員會中必須至少有一名不同性別的董事。愛奇藝本次人事變動符合港交所的上市要求，被市場視為愛奇藝為回港IPO做的準備。不過，公司對此給出的回覆是沒有更多信息可以提供，一切以公司公告為準。

　　經營情況方面，愛奇藝今年第三季度總營收為66.8億元，同比下滑8%，這也是2025年一季度以來連續第三個季度同比出現下滑；歸屬於愛奇藝的淨虧損達2.489億元，而2024年同期為淨利潤2.294億元，此前連續三年盈利的良好勢頭或就此打破。

　　具體來看，今年第三季度，愛奇藝核心業務之一的會員服務實現收入42.1億元，同比下滑4%，環比增長3%；在線廣告服務收入12.4億元，同比下滑7%、環比下滑2%。內容分發營收6.445億元，同比大幅下滑21%，環比大漲48%。公司稱院線電影分發收入實現了強勁的同比增長，但這種增長被與電視劇相關的內容分發收入下降抵消。受部分業務合作安排變更等影響，其他營收為5.850億元，同比下滑20%。

　　不過，愛奇藝海外及IP衍生業務表現亮眼。其國際版日均會員數創歷史新高，會員收入同比增長超40%；IP消費品自營和授權並行模式下整體收入同比增長超100%，揚州、開封的愛奇藝樂園推進順利，北京的第三家樂園也已官宣，有望開闢新的收入來源。

　　幾大視頻巨頭愛奇藝、騰訊視頻、優酷、芒果TV等激烈廝殺，競爭集中在版權和自制上，最早的競爭格局為「優愛騰」。2010年12月，優酷在紐約證券交易所上市，成為中國第一家在海外規模上市的視頻網站，也是全球首家獨立上市的視頻網站；後被阿里巴巴收購。2015年1月，芒果TV母公司芒果超媒登陸深交所。2018年3月底，愛奇藝正式登陸納斯達克。騰訊視頻未分拆上市。

　　愛奇藝友商方面，優酷所在的虎鯨文娛連續三季度實現盈利，其中《藏海傳》等爆款助力其廣告收入同比提升30%。芒果超媒第三季度因內容投入和研發投入增加導致業績同比下滑，不過報告期廣告收入實現正增長，前三季度經營現金流淨額同比大幅增長307.1%。用戶端方面，騰訊視頻訂閱用戶達1.14億，芒果TV用戶月活均值同比增長約11.08%。IP方面，優酷靠《藏海傳》《以法之名》包攬播放量TOP2，獨播劇佔比近九成；芒果TV的綜藝和獨播劇穩居綜藝市佔率第一，IP衍生短劇付費轉化突出。資金儲備方面，三季度末芒果超媒的資金儲備超130億元，優酷背靠「大樹」阿里巴巴，騰訊視頻的「底氣」來自騰訊；而愛奇藝的現金餘額（包括現金、現金等價物、短期受限資金、短期投資，以及預付及其他資產中的長期受限資金）總計48.8億元，較2024年底銳減56%。

　　用戶體驗方面，近兩年因調整會員規則、縮減用戶權益等舉措，愛奇藝屢屢陷入「背刺」爭議。愛奇藝還是「優愛騰」中唯一一家充了會員後仍需看廣告的平臺，因此在黑貓投訴平臺上，愛奇藝也是長視頻平臺中投訴量最多的。不久前，工業和信息化部發布的《關於2025年第三季度電信服務質量的通告》提到，組織第三方機構對部分重點互聯網企業客服熱線進行撥測，愛奇藝等平臺的人工客服無法接通。

（文章來源：深圳商報·讀創）