來源：能源研發中心
日報觀點
【1】盤面表現：BU 2602合約日內上漲到高位後震盪回落，最終收盤2960，漲幅0.68%，盤中最高觸及2997，最低2943，近7天累計-1.0%，處於震盪狀態。次月合約2603漲幅0.51%，合約期限仍呈現近低遠高的Contango結構。
【2】現貨市場：①山東重交瀝青市場價為2930元/噸，按月持平，現貨貼水期貨，7天累計-1.0%。山東基差為-30元/噸，7天累計-20元/噸。②華東重交瀝青市場價為3150元/噸，按月+0%。華東基差為+190元/噸，7天累計-20元/噸。
【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-239元/噸，7天累計+58元/噸。當日BU主力+0.7%；Brent-1.2%（以下午3點收盤成交價計算）。目前油價也面臨較多不確定性因素，瀝青層面作為油價的對沖難度要大一些，裂解差持觀望看待。
【4】基本面變化：12月10日當天美國總統特朗普宣佈美軍成功扣押了一艘受制裁的運輸委內原油出口的VLCC油輪，此舉標誌着兩國之間的緊張局勢嚴重升級，也即意味着委內瑞拉每天近90萬桶的原油出口將面臨受阻。由於委內瑞拉重質原油提煉後的稀釋瀝青是國內山東瀝青煉廠的偏好品種，因為其出口後續動盪將降低稀釋瀝青貼水幅度，影響國內瀝青供應。不過目前來看，此輪消息更為是在情緒上給予瀝青早上盤面一定的拉漲空間，但迴歸目前淡季基本面，仍是事件驅動型的情緒釋放。最新的瀝青產銷周度數據表現一般，稀釋瀝青貼水雖有收窄，但貼水幅度仍舊有12美元/桶水平。市場冬儲行情釋放高價貨源爭奪平淡，市場傾向於低價貨源競爭採購。現貨市場跌破3000元/噸，市場對冬儲價格產生看跌心理或觀望心理。後期還是依舊持續關注冬儲行情變化。本周暫且關注地緣層面俄烏相互能源設施襲擊及南美委內瑞拉風險等因素對油價造成的市場擾動。
【5】短期展望：基本面上，價格依舊弱勢看待，自身上行空間仍受制於需求減弱和庫存壓力兩方面影響，關注冬儲行情是否起色。年底前OPEC+增產衝擊油價重心，瀝青大概率跟跌重心下移。技術面上，瀝青價格持續在磨底震盪，預期仍以低位徘徊為主，仍需耐心等待價格企穩信號（參考收盤價2021和2022年季節性走勢，瀝青後續有望會有一輪小反彈，而今年來看，觀測冬儲價格行情變化）。
【6】策略：單邊弱勢震盪
責任編輯：趙思遠