智通財經APP注意到，在聯儲局關鍵政策會議前夕，全球債券收益率已升至2009年以來最高水平，這表明市場擔憂從美國到澳大利亞的降息週期可能即將結束。

一項衡量長期政府債券收益率的指數已回升至16年高點，貨幣市場的押注進一步強化了這種情緒。交易員當前定價顯示歐洲央行幾乎不可能進一步降息，同時幾乎確定日本央行本月將加息，並預期澳大利亞央行明年將進行兩次25個基點的加息。

即便在聯儲局本週預計將降息的美國，市場前景也在快速演變。隨着投資者重新評估貨幣政策、通脹和財政紀律的前景，30年期美國國債收益率已攀升至多月高點。

全球長期債券收益率指標重回2009年以來最高水平

PGIM固定收益公司首席投資策略師兼全球債券主管羅伯特·蒂普指出，"多個發達市場正在上演'失望交易'，因為投資者逐漸接受各國央行降息週期可能即將結束的現實。"他補充道，隨着聯儲局寬鬆週期可能臨近終點，美國長期利率也面臨挑戰性環境。

市場轉向反映出越來越強的共識：去年為刺激經濟增長啓動的降息週期(在此過程中推動全球股市創下歷史新高並提振債券價格)即將落幕。

債券投資者正在重新審視全球增長前景，審視特朗普總統貿易戰中的通脹風險，以及從日本到英國各國政府債務飆升的影響。日本、英國和德國的債券收益率也已攀升至多年高位，其中長期債券面臨最大壓力，因為投資者要求更高補償以持有風險更高的證券。

在聯儲局會議召開前數小時，美國國債成為市場焦點。政策制定者預計將連續第三次降息，但10年期國債收益率卻徘徊在9月以來的最高水平附近，這種異常現象反映出市場對美國債務負擔的擔憂，以及對鮑威爾主席5月任期結束後繼任者的關注。

白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特已成為最熱門的繼任人選，其普遍被視為特朗普低利率政策的支持者。

TwentyFour資產管理公司投資組合經理戈登·香農指出："近期市場已出現'哈塞特交易'，表現為美元走軟、收益率曲線陡峭化和風險資產反彈，但市場對政策寬鬆的程度仍持謹慎態度——即使是哈塞特領導的聯儲局，也可能受到通脹持續性的制約。"

當前，債券市場正在傳遞借貸成本壓力將持續的信號。德國議員計劃下週批准創紀錄的520億歐元國防訂單，投資者仍在消化日本自疫情限制解除以來最大規模支出計劃的影響。

在悉尼，澳洲聯儲主席米歇爾·布洛克已幾乎排除降息可能性，預期的快速轉變推動澳債收益率升至發達市場最高水平。

資管公司Pendal Group收益策略主管艾米·謝·帕特里克表示："本輪收益率上行源於對更強勁增長的預期，因為世界各國明年可能採取更具擴張性的財政政策。"