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藍鯨新聞12月9日訊（記者 屠俊）近日，主營物業管理的港股上市公司國銳生活（00108.HK）公告，已與春雨醫生簽署股權轉讓協議，以總對價2.69億元人民幣收購春雨醫生78.2898%股權，成為其控股股東。據悉，此次交易對價總額約2.69億元，支付安排分兩階段實施：首次付款為總代價的20%，合計約5380萬元，以現金方式支付；第二次付款佔總代價的80%，其中向14名A類認購人發行1.36億股A類代價股份，向2名B類認購人支付1710萬元現金。

值得注意的是，按此計算，作為線上問診的開創企業春雨醫生目前的估值只有3.43億元。而根據艾瑞諮詢發布的《2016年中國互聯網醫療獨角獸企業估值排行榜》，春雨醫生當時以9.2億美元的估值排名第四，遠高於此次出售時估值。

事實上，春雨醫生近年業績表現並不理想。據此次公告披露的業績，春雨醫生在2023年、2024年和2025年前10個月，收入分別為1.01億元、6622.6萬元、5104.8萬元，稅後虧損分別為957.2萬元、2294.9萬元、291.8萬元。截至2025年10月31日，春雨醫生公司的淨資產（未經審核）約為9490萬元。

作為國內早期互聯網醫療的代表性平台，春雨醫生創立於2011年，現有業務涵蓋在線諮詢、健康管理、數字化網絡醫院服務、醫藥企業數字化營銷及 「保險 + 健康管理」 解決方案等，持有 ICP 許可證及《醫療機構執業許可證》等關鍵資格。截至2025年6月，春雨醫生平台擁有約1.8億註冊用戶、69萬名簽約醫師，日處理健康諮詢約33萬則。

國銳生活在公告中表示，近年來受房地產行業周期性影響，物業板塊收入下滑、投資物業估值承壓。2024年，集團物業管理服務收入按年減少約17%，投資物業公平值淨虧損高達約9.348億港元。有必要「發展具有韌性和規模化的新收入來源，進入非周期性、輕資產且現金流更穩定可見的行業」。

國銳生活認為，受益於相關監管牌照，預計春雨醫生可提供逆周期收入來源，與集團現有房地產相關業務形成互補。通過佈局高增長行業，以求降低傳統房地產行業周期性波動帶來的集中風險，提升整體業務抗風險能力。

「春雨醫生在中國數字醫療服務領域擁有穩固的客戶基礎與豐富的行業經驗。」國銳生活在公告裏表示。

不過有業內人士指出，隨着行業深化發展，單純的線上輕問診天花板明顯，面臨盈利難題。此外隨着AI的崛起，各大線上、線下醫療平台都在接入AI問診，對單純的線上問診平台形成衝擊。

春雨醫生曾經一度發展勢頭迅猛，連續拿下多輪孖展，在2015年時準備在國內上市。但後來卻經歷了創始人離世、公司戰略漂移等諸多困境。

春雨醫生創業14年，創始人張銳畢業於中國人民大學，獲生物學學士、新聞學碩士，曾任《京華時報》新聞中心主任、網易副總編輯，2011年離職創辦春雨醫生，2016年10月5日因突發心肌梗塞在北京去世，享年44歲。

張銳離世後，春雨醫生CEO職位歷經三輪變動，公司戰略與發展節奏也隨之調整。

2017年4月，原華潤醫療集團信息管理部總經理張琨加盟，接任CEO，曾推動春雨從線上輕問診向線下醫療服務延伸，但一年多後離職。

2019年初，春雨聯合創始人、原CTO曾柏毅代理CEO一職。2019年8月，曾柏毅重回CTO崗位，春雨醫生宣佈創始人張銳妻子王羽瀟出任CEO，其也是春雨創始團隊核心成員，深度參與公司早期創業與投孖展的工作。

2020年9月，春雨醫生宣佈，獲得搜狗領投，華新、華錦基金跟投的億元級E輪孖展。

去年，行業裏就傳出春雨醫生「賣身」傳聞。《醫健人物》報道，此前還接觸過京東、百度等互聯網大廠。但是，春雨醫生初期提出的價格太高，導致收購一直沒有成功。

此次，國銳生活對春雨醫生的收購是否能打開新局面還待觀察。