智通財經APP獲悉，在聯儲局宣佈降息並維持明年再次降息的預期後，銅價逼近歷史高位，其他金屬價格也隨之上漲。倫敦金屬期貨一度上漲1.5%，隨後回吐超過一半的漲幅。聯儲局此前連續第三次降息，但措辭略有變化，暗示未來降息的不確定性更大。

與此同時，中國高層週一表示，這一全球第二大經濟體將繼續保持「適度寬鬆」的貨幣政策，並採取更加積極的財政舉措。中國貿易數據也為銅價提供了支撐。數據顯示，上月出口反彈並超出預期，推動中國年度貿易順差首次突破1萬億美元。

近幾個月來，受寬鬆貨幣政策與供應緊張的推動，該工業金屬價格持續走高。銅價今年迄今已上漲超過30%，此外，一系列礦山停產事件以及美國以外地區銅礦供應短缺的擔憂也提振了銅價，因為交易商在明年可能加徵關稅前紛紛湧入美國市場搶購銅礦。而且從長遠來看，可再生能源行業需求的增長將支撐銅價。

中信證券分析師此前在報告中指出，2026年全球精煉銅供應可能出現45萬噸的缺口，部分原因正是美國的囤貨行為。中信分析師團隊強調，明年銅價需平均維持在每噸12000美元以上，才能吸引新礦產投資，保障中長期供應充足。

ING最新發布的銅市報告顯示，2025年全球銅市正經歷一場由供給端主導的「緊平衡」博弈，價格底線被抬高至每噸1.1萬美元上方，但能否繼續向上突破，關鍵仍要看中國需求。ING把2026年倫銅均價錨定在11500美元/噸，節奏上先揚後抑：二季度庫存外溢效應最強，現貨緊張或把價格推至12000美元高點;下半年關稅路徑明朗，若豁免兌現，溢價回吐，銅價溫和回落。

花旗與摩根大通也加入看漲陣營。花旗分析師在一份報告中指出，按照其基本假設情景，銅庫存正在美國積累，非美地區則形成短缺，銅價在第二季度均價將達到13,000美元。此外，摩根大通預計，到 2026 年第二季度，銅價可能達到每噸 12,500 美元，全年平均約為 12,075 美元。

不過，高盛等則更為謹慎，認為近期銅價突破 11,000 美元/噸可能是短暫的，短期價格漲幅主要基於未來預期而非當前基本面。高盛預計 2026 年銅價將在 10,000 至 11,000 美元/噸的區間波動。

麥格理集團分析師Peter Taylor也表示，儘管預計銅價將保持"波動"並可能輕易創下新高，但每噸11,000美元以上的價格不可持續，因為全球市場在實物層面並不緊張。