文|《貴圈》欄目 閆妍
雷軍再次落子，入局古法黃金「新王之戰」。
近日，中國高端黃金珠寶品牌寶蘭完成過億元A輪孖展，背後資方陣容堪稱豪華：除了元氣森林創始人唐彬森領導的挑戰者創投，以及全球奢侈品巨頭開雲集團外，還有小米集團董事長雷軍擔任法人的順為資本。
《貴圈》欄目觀察發現，寶蘭的單克售價已逼近2000元人民幣，品牌溢價超過周大福、周生生等品牌普通足金首飾近50%，與老鋪黃金處在同一量級。
此外，儘管其線下僅有三家門店，但寶蘭的提價策略卻頗為積極。公開信息顯示，該品牌於2025年內已發佈兩次全線產品漲價公告。
除了門店數量，寶蘭無論是在產品還是售價上，都與老鋪黃金直接對標。但有業內人士表示擔憂，認為當今「古法黃金」賽道十分擁擠，同質化風險日益凸顯。寶蘭如何建立自己不可替代的獨特身份仍存在很大挑戰。
起底寶蘭：孖展主體今年成立，「企二代」徐澤偉挑大樑
中國高端黃金珠寶品牌「寶蘭」近日宣佈完成A輪孖展，領投方為挑戰者創投，順為資本以及開雲集團也參與了跟投。
根據天眼查，順為資本的法人為小米集團董事長雷軍，挑戰者創投的法人為唐彬森，而唐彬森更為人所知的身份，是元氣森林創始人。開雲集團則是全球奢侈品集團，旗下坐擁古馳（Gucci）、聖羅蘭（Saint Laurent）、葆蝶家（Bottega Veneta）、巴黎世家（Balenciaga）等衆多品牌，與LVMH同屬全球三大奢侈品集團之一。
為什麼行業大佬、奢侈品巨頭，會去押注一家知名度不高的「小衆」品牌？
與公衆印象中的「創業新品牌」不同，寶蘭的歷史可以追溯到更早。公開信息顯示，品牌起源於1988年，創始人徐畢東在古法黃金尚未被市場重視的年代，便認準了「花絲鑲嵌」的價值，他在當年北京花絲鑲嵌廠解散之際，吸納了多位國家級非物質文化遺產「花絲鑲嵌」技藝的傳承大師及其弟子。
2008年，徐畢東在位於杭州城西的西城廣場成立杭州鼎福珠寶有限公司（目前已註銷），後又於次年註冊杭州鴻通貿易有限公司，註冊資本618萬元，由其持股94%和陳梅蘭持股6%，兩人共同管理，並陸續註冊了50餘件「寶蘭」「BORLAND」相關商標，業務覆蓋珠寶、工藝、美陳與文化類產品。
寶蘭（Borland）品牌的實體化運營始於2017年杭州大廈首店的開業。次年（2018年），創始人徐畢東正式將寶蘭品牌化，並註冊成立了運營主體——杭州寶蘭黃金文化發展有限公司，註冊資本為2000萬元。
目前，品牌的經營管理或已完成代際交接。徐畢東之子徐澤偉作為「二代接班人」，已成為公司的核心管理者與主要股東。他直接持有杭州寶蘭黃金文化發展有限公司90% 的股份，並擔任法定代表人。
此外，徐澤偉還擔任新成立的孖展主體杭州寶蘊蘭華珠寶有限責任公司的董事長，該公司在今年8月28日註冊，註冊資本為138.88萬元，徐澤偉在該公司擔任董事長及法定代表人，並持有約60% 的股份。這一架構也表明，徐澤偉或已全面掌舵寶蘭品牌的現有業務與未來資本化發展。
值得注意的是，在寶蘊蘭華的其他投資者中，元氣森林創始人唐彬森領投的合肥挑戰者雙子號創業投資合夥企業持股11.52%，開雲投資管理集團有限公司持股4.8%，而雷軍旗下的杭州順衆創業投資合夥企業持股4%。
據媒體報道，在2019年和2023年，寶蘭兩次升級產線，現擁有60人金匠人才梯隊，它也是國內首家推出符合行業標準的花絲鑲嵌的足金品牌。目前，徐畢東、徐澤偉父子的商業版圖已經覆蓋珠寶研發、生產及文化傳播。
單克售價近2000元，與老鋪比肩
事實上，老鋪黃金、君佩、琳朝、寶蘭四家頭部古法黃金品牌，也被消費者稱為「古法四姐妹」——通過古法黃金製作技藝構築的價值高牆，支撐起了令人咋舌的定價體系，其黃金產品普遍採用奢侈品常見的「一口價」模式。
經《貴圈》欄目測算，寶蘭多款產品的單克售價已逼近甚至超過2000元人民幣。以一款重約34克的古法手工黃金花絲工藝足金宮燈耳墜為例，其售價高達67598元，經摺算其單克價格約為1988元；一款65.14克的古法工藝足金累絲手鐲，售價更是達到125718元，經摺算其單克價格約為1930元。即便以近期約1328元/克的常規金價為基準計算，其品牌溢價率也已達到50%以上。
值得關注的是，這一價格體系與老鋪黃金相比，也有過之無不及。例如，老鋪黃金一款重約34.8克的古法手工花絲鑽飾古錢紋平安扣吊墜，售價為67365元，摺合單價約1935元/克，兩者的定價處在同一量級。
渠道佈局上，寶蘭目前僅設3家線下門店，均選址核心城市商業區，2017年落子杭州大廈開設首店，2020年進駐杭州萬象城，2025年進一步拓展至深圳萬象城，與愛馬仕、卡地亞等國際大牌為鄰。線上渠道方面，其天貓旗艦店陳列約60款產品，主要產品價位集中在2萬至4萬元區間。
寶蘭杭州某門店工作人員向《BUG》欄目談及品牌的定價邏輯時表示，「品牌的核心是傳承被認定為非物質文化遺產的‘花絲鑲嵌’手工技藝。因此產品並非按黃金克重計價，其價值體現在獨一無二的工藝上，每一件都因手工打造而擁有獨特性，很難在其他品牌找到一模一樣的款式。」
她進一步解釋道，由於寶蘭的每一件首飾均為手工打造，因此生產週期較長，通常需要三個月左右。「目前全國開設了3家門店，這主要是受限於手工製作模式，這就很難達到量產。不過，未來應該也會考慮在北京等重點城市進行佈局。」
但與老鋪黃金不同的是，寶蘭沒有出現排隊搶購的現象。但上述人士坦言，隨着此前孖展消息的公佈，通過各類渠道主動了解品牌的潛在客戶確實明顯增多。
此外，儘管其線下僅有三家門店，但寶蘭的提價策略卻頗為積極。公開信息顯示，該品牌於2025年內已發佈兩次全線產品漲價公告。至於這股孖展熱潮是否會推動寶蘭在春節前再次提價，該店員表示尚不確定：「目前沒有接到公司通知，之前我們的調價幅度通常在5%到15%之間。」
專家：「古法黃金」賽道，同質化風險日益凸顯
除寶蘭之外，另一家黃金珠寶品牌也獲得了資本的青睞。今年6月，蘭州琳朝珠寶獲得日初資本投資。資本的目光集體聚焦於此，在於這是一個被老鋪黃金成功驗證的高端古法黃金賽道。
在傳統黃金首飾消費因金價高企而下滑的背景下，古法黃金市場卻逆勢火爆。作為「古法黃金第一股」的老鋪黃金，其業績猶如一劑強心針：2025年上半年營收達123.54億元，同比增長251%，其核心門店的平均銷售額甚至超越了愛馬仕、卡地亞等一線國際奢侈品牌。
面對這樣一個正在爆發的細分市場，資本的行為邏輯清晰——尋找並扶植下一個可能的老鋪黃金。
奢侈品專家、要客研究院院長周婷向《貴圈》欄目表示，「資本是逐利的，這次三方共同投資寶蘭，說明資本市場看好寶蘭品牌的發展前景與未來盈利能力，也看好其所在的高端黃金珠寶賽道的發展空間和未來潛力。資本市場在未來將重點押寶中式奢侈品，或者說中國高端品牌賽道，中式奢侈品市場將是中國消費市場未來最大機會。」
她談到，「開雲集團的投資動作，也說明了國際奢侈品巨頭對於中國高端黃金品牌還處於接觸和了解階段，對中國高端黃金市場還處於觀望態度，投資是他們深入瞭解中國高端黃金品牌的最好方式，這筆不大的投資，既是投資，也是市場調研費用。國際奢侈品牌近幾年已經開始重點關注中國品牌，但是國際奢侈品牌無論是投資還是併購中國品牌，其戰略價值考慮都大於商業價值考慮。」
但獲得頂級資本加持的寶蘭，也站在了一條前景光明卻充滿挑戰的賽道上。鮮花與掌聲之下，一系列尖銳的矛盾與拷問也隨之浮現。
有分析表示，首當其衝的是規模與稀缺性的根本矛盾，寶蘭的核心競爭力在於耗時漫長的純手工製作，然而資本天然追求增長與規模回報。目前，寶蘭在全國僅有三家門店，其規模與老鋪黃金相距甚遠，在「古法四姐妹」中也處於起步階段。一旦開始加速渠道擴張，如何保證產能成為核心問題；其次是差異化競爭的嚴峻挑戰， 隨着「古法黃金」賽道變得擁擠，同質化風險日益凸顯。寶蘭雖以花絲鑲嵌為特色，但老鋪黃金、君佩等品牌同樣精通各類古法金工，寶蘭如何建立自己不可替代的獨特身份存在着挑戰。
在周婷看來，以目前寶蘭的「跟隨者」定位，其有機會成為第二個老鋪黃金，但是這既是寶蘭的機會，也是障礙。「古法黃金市場即將迎來大爆發，寶蘭已經成功擠入第一梯隊高端品牌之一，並且品牌在花絲鑲嵌工藝上的獨特優勢，以及對非遺匠人的壟斷，都比老鋪的所謂古法黃金有血有肉的多。整體來講，中國黃金品牌數量衆多，但是敢說走高端路線的並不多，至少市面上的品牌仍然不多。」
責任編輯：屠欣怡