Shashwat Chauhan

路透12月12日 - 一些分析師本周指出，比特幣囤積巨頭StrateMSTR.O可能面臨在周五納斯達克100指數.NDX年度改組時被剔除的風險，因為對其商業模式的質疑已經拖累了其股價。

Strategy最初是一家軟件公司MicroStrategy，但在2020年轉向比特幣投資。

這一決定受到了一些市場觀察家的質疑，他們認為，這種開創性的商業模式已經催生了數十家山寨 (link)，它更像一個投資基金。

戰略 (link)，截至9月30日的三個月淨利潤為27.8億美元，而去年同期虧損3.402億美元，主要原因是會計變更允許其將持有比特幣的收益入賬。與此同時，這家總部位於弗吉尼亞州的公司來自傳統軟件業務的收入僅為 1.287 億美元。

"Interactive Brokers 首席市場分析師史蒂夫-索斯尼克（Steve Sosnick）說："如果 MSTR 被認為是一家控股公司或加密貨幣公司，而不是其作為軟件公司的傳統業務，那麼它就很容易被剔除。

納斯達克 100 指數追蹤的是市值最大的非金融公司，該交易所運營商拒絕在周五公告發布前發表評論。

Information 在 9 月份報道 (link)，納斯達克一直在收緊對其上市的數字資產財務公司的要求。對於將這些公司納入其指數，納斯達克一般不予置評。

戰略公司沒有回應置評請求。

指數調整受到密切關注，因為它們決定了哪些公司能從數十億被動投資者的資金流中獲益。不過，Saylor 一般都駁斥了對可能被排除在指數之外的擔憂，其他一些分析師也表示，他們預計納斯達克不會在周五刪除 Strategy 指數。

數字資產財政問題

人們對加密資產庫公司的可持續性越來越擔憂，這些公司的股價已被證明對比特幣的 (link)。戰略公司的股價從2024年的峯值下跌了65%，今年迄今為止下跌了36%，而比特幣BTC=今年下跌了3.6%。

據路透計算，截至周四，Strategy 公司的市值已跌至 527 億美元，而其持有的比特幣價值超過 610 億美元。

雖然這還不足以以市值為由將Strategy排除在外，但JonesTrading首席市場策略師邁克-奧羅克（Mike O'Rourke）在本周的一份說明中認為，Strategy被納入納斯達克是一個技術性問題，周五是 "納斯達克糾正去年錯誤的絕佳機會"。

據傑富瑞（Jefferies）指數策略主管卡莎-塞尼（Kaasha Saini）估計，如果納斯達克取消 "戰略"，該公司的被動型基金可能會流出約16億美元。

全球指數提供商 MSCI MSCI.N對數字資產金庫公司在其基準中的存在表示擔憂。MSCI將於1月份決定是否將戰略公司和類似公司排除在外。

Saylor (link) 本月告訴路透，Strate 正在與 MSCI 接觸，但如果被排除在外也無所謂。

一些分析師認為，戰略公司是安全的，因為其市值仍然相對較高。H.C. Wainwright 分析師邁克-科隆內斯（Mike Colonnese）懷疑戰略公司會被剔除，因為它 "比納斯達克 100 強中的其他 30 家公司還要大"。

除戰略公司外，傑富瑞估計製藥商Biogen BIIB.O、IT解決方案提供商CDW CDW.O和其他四隻股票也可能退出納斯達克100指數。根據 LSEG 編制的數據，這六家公司目前在納斯達克 100 指數成員中市值最低。

傑富瑞預計，市值達 9,327 億美元的零售巨頭沃爾瑪WMT.N這次沒有資格被納入納斯達克 100 指數，因為它在納斯達克的有效交易首日(12 月 8 日) 是在交易所規定的 11 月 28 日調整基準日之後。

預計納斯達克將在周五收盤後發布公告，調整將於 12 月 22 日生效。

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