文｜劉曠

在二手電商平台上，積分換票正悄然演變為一門灰色「積分生意」。

近日，有網友曝光某二手電商平台上，有商家公開售賣鐵路12306會員積分用於兌換車票，引發廣泛關注。央視記者調查發現，12306客服明確表示鐵路積分不可轉讓，僅可通過「添加受讓人」的方式供親友使用；航空公司方面也強調，里程積分的使用場景有嚴格限制，禁止有償交易。

然而，規則之下，生意仍在暗流湧動。在二手平台，商家往往將原票價七折、快速出票作為賣點，而對積分來源是否合規、操作流程是否違規則語焉不詳。原本屬於親友間互助的積分共享，被貼上明碼標價，成為一門灰色交易。

這一現象，恰恰折射出當前二手電商平台在治理「灰色交易」方面的深層挑戰，而閒魚、轉轉與萬物新生，正站在這場合規與流量博弈的前沿。

閒魚：社區生態優勢明顯，交易亂象亦突出

作為中國領先的二手交易平台，閒魚其優勢主要體現在用戶規模龐大、價格透明和社交屬性強。

首先，背靠阿里巴巴集團，閒魚依託淘寶、支付寶的億級用戶基礎，在用戶規模和活躍度上形成天然優勢。據QuestMobile發布的《2025中國移動互聯網春季報告》，閒魚的月活躍用戶規模MAU在2025年3月突破了2億大關，MAU增速位列電商類APP第一。

其次，不同於傳統電商平台聚焦標準化商品，閒魚鼓勵用戶發布個性化內容，社區活躍度持續走高。從潮玩手辦、痛文化周邊，到代遛狗、租貓過夜、簡歷代寫等生活服務，平台已演變為Z世代的「副業集市」。

閒魚《2024閒魚二次元痛文化報告》顯示，閒魚痛文化商品的交易用戶95後佔比超過70%，其中05後用戶佔25%。

再有，閒魚以C2C模式為主，幾乎不設品類限制，尤其在潮玩、漢服、小衆收藏等新興非標領域增長迅猛。這種「萬物皆可掛」的開放性，使其成為二手市場創新品類的天然試驗場，也強化了用戶的交易與互動意願。

然而，開放與自由的另一面，是監管的複雜性與風險的不可控性。隨着平台規模擴大，各類「灰色交易」借社區化外衣悄然蔓延，暴露出閒魚在信任機制與風控體系上的缺陷。

一方面，在二手3C、奢侈品等高貨值、高決策複雜度品類中，閒魚市佔率明顯低於轉轉優品或萬物新生。核心原因在於C2C模式下缺乏統一質檢、售後保障和資金託管機制。儘管平台推出「驗貨寶」等服務，但覆蓋率有限，難以扭轉整體信任赤字。

另一方面，從積分換票到盜版周邊、虛擬賬號代充，閒魚已成為灰色產業鏈的「溫牀」。黑貓平台上，截止12月8日，共有298368條投訴中包含搜索詞閒魚，其在商品質量、退款糾紛、售假等方面投訴量居高不下。

閒魚的成功，源於精準捕捉了年輕人對輕資產生活與社交化消費的雙重需求。但當自由滑向無序，平台便必須在理想主義與商業現實之間重新校準方向。

轉轉：聚焦C2B2C模式，管理與成本壓力顯著

與閒魚不同，轉轉選擇了一條與衆不同的道路，放棄輕資產、高流量的C2C自由市場邏輯，轉而押注重投入、強管控的C2B2C模式。

2025年9月，轉轉正式宣佈將逐步關停個人對個人交易業務（C2C），未來全面轉向以「官方驗」為核心的C2B2C模式。這一戰略轉型意味着，轉轉從一家互聯網企業轉型為新消費企業，致力於為用戶打造更有保障的二手消費新選擇。

轉轉轉型早有跡象，這些年其通過自建質檢體系、佈局線下門店、打造「官方驗」品牌，試圖在混亂的二手市場中樹立一個可信賴的標杆。

在線下，轉轉構建線下門店網絡，提供即時檢測、估價和交易服務，解決了二手交易中的信任痛點，在高價值商品交易中具有優勢。

據了解，截至2024年底，線下門店數量超過800家，覆蓋全國300個城市。今年，6月轉轉集團旗下首家二手多品類循環倉店「超級轉轉」正式開業，該門店佔地面積超3000平方米，SKU超過3萬個，集結了二手奢侈品箱包、首飾腕錶、遊戲設備等品類。

在線上，轉轉通過在抖音、小紅書等社媒平台大量投放引流，成功地在消費者心中植入了「二手交易上轉轉」的品牌認知。飛瓜易投數據顯示，截至9月16日前的一周內，轉轉在抖音投放素材1422條，在合作的達人中既有頭部達人，也有粉絲量為幾十萬的中腰部垂類博主。

儘管C2B2C模式日益規範，但轉轉過去運營的C2C板塊遺留問題嚴重。

黑貓投訴平台顯示，截至12月8日，「轉轉」相關投訴共有117677條，高頻關鍵詞包括回收價不透明、翻新當全新賣、退貨難等等。這些負面體驗嚴重損害品牌聲譽，即便如今已關停C2C，用戶對其質檢公正性仍存疑慮。

與此同時，質檢、倉儲、客服、配送每個環節都需要成本，重資產模式給轉轉帶來巨大運營壓力。據悉，轉轉已在全國設立深圳、成都、青島三大質檢中心，培養了2000多名質檢師和奢侈品鑑定師。

值得一提的是，與閒魚依託阿里生態自然獲客不同，轉轉高度依賴抖音、小紅書等付費流量，一旦削減營銷預算，用戶增長極易放緩。

轉轉不做最大的平台，要成為最可信賴的二手品牌。這一戰略的真正落地，仍面臨如何在短期內有效降低高昂的質檢成本、提升定價透明度，並真正在用戶心中重塑「專業可靠」品牌形象的現實挑戰。

萬物新生：全產業鏈下的效率與信任博弈

在二手電商賽道普遍「燒錢換規模」的背景下，萬物新生（愛回收）憑藉獨特的商業模式和技術優勢，在二手3C領域建立了穩固的領導地位，成為行業少有的實現持續盈利的平台。

財報數據顯示，2025年第三季度，萬物新生集團總收入51.5億元，同比增長27.1%。集團non-GAAP經營利潤創新高，達1.4億元同比增長34.9%，實現持續性的全面盈利。其中，1P（自營）產品銷售收入達47.3億元，同比增長28.7%；3P（平台）服務收入達4.2億元，同比增長11.6%。

萬物新生最大的競爭優勢在於，獨特的「場景+供應鏈」戰略，通過愛回收、拍機堂、拍拍及AHS Device四大業務線，形成C2B+B2B+B2C全產業鏈完整閉環。通過這一完整的產業鏈佈局，其實現從回收、檢測、翻新到銷售的全流程掌控，提高了效率，確保了服務標準。

從回收環節來看，線下門店作為回收端的主要交付場景，是愛回收建立用戶信任和獲取一手貨源的重要渠道。財報數據顯示，截至2025年三季度末，其線下門店數達2195家，覆蓋全國298座城市。上門團隊人數達到1962人。截至三季度末，共有1009家愛回收門店開通多品類回收服務。

儘管業績表現亮眼，萬物新生仍面臨不小的挑戰。

萬物新生強調標準化，但用戶對「線上高估、線下壓價」的投訴時有發生。此類體驗雖可能源於質檢標準嚴苛，但在缺乏充分解釋與協商機制的情況下，極易被解讀為「套路引流」，損害品牌公信力。

據科技媒體《科技先生》調查，有消費者在線上評估系統獲得5060元報價，到店後卻因「肉眼幾乎不可見的氧化點」被壓至4500元；更有iPhone 13 Pro Max用戶遭遇報價從2560元驟降至1300元（降幅近50%）的情況。

成本壓力同樣是萬物新生繞不過去的現實挑戰。C2B2C模式要求其對每一類商品建立獨立的質檢規則、倉儲邏輯與售後體系，導致邊際成本下降緩慢。相較閒魚的輕平台或轉轉的「倉店一體」試點，萬物新生的線下門店雖具規模優勢，但也意味着巨大的租金、人力與管理開銷。

總之，萬物新生通過全產業鏈閉環、技術驅動和線下網絡佈局，在二手3C領域建立了難以複製的競爭壁壘，但用戶投訴屢見不鮮，交易信任問題仍是其難以跨越的鴻溝。

灰色交易照見平台「底色」

二手平台上氾濫的「積分生意」，折射出整個行業在信任機制、監管覆蓋與消費者維權方面的系統性短板。

閒魚作為C2C平台，對積分等灰色交易的管理相對寬鬆，主要依賴社區自治和用戶舉報機制以及AI治理；轉轉C2B2C模式下，平台承擔更多責任，但需要建立更嚴格的商戶審核和交易監管機制；萬物新生全產業鏈閉環模式對交易全流程有更強的控制力，但在非標品交易上同樣面臨挑戰。

三家平台在灰色交易上的治理能力，直接反映了其商業模式的核心競爭力。萬物新生和轉轉的重模式在交易保障上更有優勢，但成本壓力大，閒魚的輕模式更靈活，但信任機制相對薄弱。

未來，二手電商的競爭不再僅是流量與品類的比拼，更是平台治理能力與用戶信任構建能力的較量。誰能率先在交易自由與風險可控之間找到平衡點，誰才能真正贏得下一階段的市場主導權。