聯儲局預計通脹降溫，但對生活成本的擔憂依然存在
住房市場長期供不應求，抵押貸款利率居高不下
儘管工資增長超過通脹，但高房價導致消費者情緒低落
Howard Schneider
路透華盛頓12月12日 - 即使明年的整體通脹率如美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)（U.S. Federal Reserve）所預期的那樣放緩，特朗普總統仍將面臨生活成本方面的政治阻力，因為住房抵押貸款利率預計仍將保持在相對較高的水平，與關稅相關的商品價格上漲預計將持續到今年上半年，牛肉和電力等項目的成本壓力也會對消費者的看法產生巨大影響。
聯儲局周三發布的經濟預測為政府帶來了好消息，決策者預計未來一年通脹將降溫，同時經濟增長加速。
聯儲局主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）表示，在佔經濟活動大部分的各種服務業中，"通貨緊縮似乎仍在繼續"，而隨着企業完成在消費者、供應商和自身經營利潤之間分攤關稅成本的工作，商品通脹率應該會在2026年 "後半年 "有所下降。
但在中期選舉年，特朗普和共和黨人面臨着 (link) 所有政客共同面臨的問題。消費者--選民--關注的遠不是經濟學家分析的宏觀經濟概況，對他們來說，通脹是所有商品和服務價格變動的精心加權平均值，他們更關注的是當地雜貨店的牛奶價格、水電費上漲了多少以及保險公司續保房屋保險的費用。
特朗普政府已經開始擔心民調數字過低，尤其是經濟方面的民調數字，而可負擔性是一個核心問題。從他就職到 9 月份，消費者物價指數上漲了約 1.6%，相當於大約 2.4% 的年增長率，與央行 2% 的目標相去不遠，儘管衡量標準略有不同。家庭食品（大致相當於雜貨價格）的漲幅更小，僅為 1.4%。
但是，物價並沒有像特朗普在競選期間和執政初期所承諾的那樣下降，消費者仍在苦苦掙扎，這已成為近五年來的滾動性價格震盪。
事實上，近幾個月來，一些重要的 CPI 項目已經大幅飆升，這可能會使漢堡包成為民主黨人的政治砝碼，就像去年雞蛋價格成為特朗普的政治砝碼一樣。
9月份，碎牛肉的價格比特朗普上任時上漲了14%；電價上漲了4%以上，年化漲幅約為6%，許多預測者預計還會更高；房主保險的年漲幅約為10%。
鮑威爾的評論還提出了一些警示，表明可負擔性之爭仍將持續。
鮑威爾特別指出，住房市場是經濟中繼續掙扎的一個部分，聯儲局最近的降息可能不會帶來多少喘息機會。鮑威爾說，雖然聯儲局的基準利率確實會影響長期抵押貸款利率、政府債務和其他證券，但住房問題是一個長期供不應求的問題。
抵押貸款利率自兩年多前接近8%後有所放緩，但自9月份以來一直維持在6.2%左右，此前投資者開始對聯儲局在9月、10月和12月降息四分之一點進行定價。由於聯儲局目前按兵不動，加上其他因素支撐着長期利率，利率可能不會再有太大的變動。
房地產公司Redfin本周報告稱，賣家和買家都在回調，但銷售價格仍在上漲，抵押貸款利率可能 "在短期內基本保持不變"。
抵押貸款利率仍然遠高於 2007 年至 2009 年金融危機後約 15 年間的超低利率，當時聯儲局的政策旨在壓低長期借款成本。
如果不出現嚴重的經濟衰退或金融蕭條，3%以下的抵押貸款利率不太可能再次出現。鮑威爾所說的多年來建設不足的情況，仍迴盪在危機期間房地產業崩潰的陰影中。
"他說："我們只是長期以來沒有建造足夠的住房......我們可以提高和降低利率，但我們並沒有真正的工具來解決長期的住房短缺問題。
對於推遲購房的年輕工人和家庭來說，住房負擔能力仍然是一個關鍵問題，而家庭財富的增加通常也會伴隨着購房。
人口普查局最新的住宅建設數據是 8 月份的數據，報告仍因政府停擺而延遲，但當時的新建築許可比去年同期下降了 11%，新屋開工比去年同期下降了 6%。
建築業就業崗位在 2022 年年中 新冠 大流行後的反彈中創下新高，並在今年之前一直保持增長。
事實上，特朗普表示要重振的藍領工作崗位已普遍停滯。從 1 月到 9 月，製造業減少了約 5 萬個工作崗位；規模小得多的採礦和伐木業減少了約 1.5 萬個工作崗位。
好的一面是工人平均時薪的增長速度超過了通脹率，一些重要成本（如房租）的增長速度也更符合疫情前的標準。
但這並沒有讓公衆感到高興。
在全球化不斷加強的這些年裏，商品價格趨於穩定甚至下降，但在徵收關稅後，商品價格普遍上漲，即使這種情況不會持續太久，也意味着消費者在假日購物季的成本增加。
民意調查對此做出了回應。
紐約聯儲最新的家庭民意調查顯示，認為自己比一年前更富裕以及認為自己一年後會更富裕的人的比例都在下降，這兩項指標目前都與前總統喬-拜登任期內的水平相當。
密歇根大學的消費者情緒指數在特朗普當選後走高，之後也轉為低迷，儘管在12月份略有上升，但調查主任喬安妮-許（Joanne Hsu）表示，"由於消費者繼續提到高物價的負擔，整體觀點的基調普遍陰沉"。
Consumer attitudes https://www.reuters.com/graphics/USA-ELECTIONS/ECONOMY/lbpgmggjapq/chart.png
Do prices fall? https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/INFLATION/akvejadgepr/chart.png
US mortgage rates and bond yields https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/RATES/akpejnzlqvr/chart.png
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