丹麥生物製藥公司澤蘭製藥（Zealand Pharma）周四為其抗肥胖藥物組合公布了一項雄心勃勃的五年戰略，突顯出隨着更多此類藥物即將上市，來自小型企業的競爭日益加劇，使市場領導者諾和諾德（Novo Nordisk）和禮來公司（Eli Lilly）之間的競爭日趨激烈。
這項名為「代謝前沿2030」（Metabolic Frontier 2030）的新戰略出台之際，澤蘭製藥股價今年以來已下跌29%，因為投資者押注該市場將趨於分散，單一贏家的數量將少於18個月前減肥藥熱潮頂峯時期。
在周四資本市場的活動日前，這家丹麥製藥公司表示，其目標是在2030年前推出五款新藥、至少10個臨牀管線項目，並實現業內領先的開發周期。
澤蘭製藥在一份聲明中表示，該戰略將結合戰略合作、加速藥物開發以及擴展研發能力，以打造全球最具價值的代謝健康藥物管線。
澤蘭製藥正在開發的最有前景的藥物之一是胰澱素類似物petrelintide，它靶向胰腺澱粉樣多肽激素（amylin hormone），不同於諾和諾德Wegovy和禮來Zepbound所靶向的GLP-1腸道激素。該藥物由澤蘭與羅氏（Roche）合作開發，在早期臨牀試驗中顯示出比現有注射藥物更溫和的副作用。
petrelintide的中期數據將於明年年初公布，而其雙靶點GLP-1激動劑survodutide的數據將在2026年全年陸續發布。
勝出者將減少
目前，諾和諾德和禮來主導着減肥藥市場，並憑藉率先開發出迄今為止唯一獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准的抗肥胖藥物而在競爭中佔據先機。但隨着市場格局逐漸成形，越來越多的企業希望進入這一利潤豐厚的業務領域；分析師預測，到下一個十年初，該市場年規模可能高達1500億美元。
儘管諾和諾德的股價在2025年遭遇史上表現最差的一年，迄今已下跌50%，但禮來卻成為投資者的寵兒，因為這家總部位於印第安納州的公司推出的Zepbound和Mounjaro在減重效果上比諾和諾德的Ozempic和Wegovy更為顯著。禮來在美國的新處方量方面也已領先。
周四，禮來公布了其下一代減肥藥retatrutide的首批後期階段數據。該藥物的作用機制不同於現有注射劑，似乎更為有效，因為它同時靶向三種不同的食慾調節激素，而Wegovy和Zepbound僅靶向一種或兩種。
禮來的股價表現更為堅挺，因為投資者認為其藥物管線更有可能轉化為財務回報，而且該公司還擁有超越糖尿病和減肥治療領域的多元化產品組合。
與此同時，澤蘭製藥的股價與諾和諾德一樣，在2024年年中達到峯值，但隨後漲幅放緩，因為投資者也將賭注投向了其他地方。就在上個月，該公司暫停了一種名為dapiglutide的GLP-1/GLP-2雙重激動劑的開發，理由是減肥藥市場競爭過於激烈。相反，澤蘭表示將把資源集中於具有更大臨牀差異化潛力的候選藥物。
阿斯利康（AstraZeneca）、安進（Amgen）和輝瑞（Pfizer）等大型製藥公司都希望自家候選藥物能從禮來和諾和諾德手中分得一部分市場份額，處於臨牀階段的企業如Structure Therapeutics和Viking Therapeutics也是如此。
晨星公司（Morningstar）的凱倫·安德森（Karen Andersen）表示：「市場認可禮來的地位，但卻低估了其他企業的創新。」
她在11月的一份報告中寫道：「我們認為，在可預見的未來，禮來將保持超過50%的全球市場份額，但隨着諾和諾德及其他競爭對手推出下一代藥物，其份額將趨於穩定。市場共識未能充分認識到這些藥物的潛力。」
責任編輯：張俊 SF065