黃金：
國內黃金反彈，國際黃金收漲，國際黃金期貨主連期現價差29美元/盎司，國內黃金期貨主連期現價差5.5元/克，國內現貨黃金不含稅價對國際現貨黃金不含稅價的溢價為-5.53元/克，SPDR黃金持倉增加4.01噸。上海期貨黃金前10大多頭持倉減倉356手，前10大空頭持倉增加765手。周邊資產：美股三大指數升跌不一，歐洲三大股指全線收漲，亞太股指升跌不一，美債收漲，美元指數收跌，比特幣收漲，離岸人民幣對美元升值。
美國至12月6日當周初請失業金人數23.6萬人，前值19.2萬人，預期22萬人。反映就業市場走差。美國9月批發銷售月率-0.2%，前值-0.2%，預期0.4%。地緣政治方面，美國總統特朗普表示我們將協助烏克蘭的安全事務。我曾經以為我們已經接近達成協議了。美國總統特朗普表示對委內瑞拉的行動很快就會在陸地上展開。烏克蘭仍然不同意領土方面的讓步。
昨日黃金大幅收漲，其主要驅動一方面白銀的上漲，對黃金有很強的帶動作用，一方面聯儲局議息如期降息，不過似乎市場較少關注後續每個月400億美元的資產購買計劃，這一影響將驅動貴金屬整體走強。此外地緣方面俄羅斯烏克蘭短期難以緩和也是助推因素，美國對委內瑞拉的行動也是驅動因素。短期偏強，中長期維持之前觀點不變。
白銀：
國內白銀收漲，倫敦白銀收漲。國際白銀主連期現價0.42美元/盎司，國內白銀主連期現價差58元/千克，國內現貨白銀含稅價對國際現貨白銀不含稅價的溢價483元/千克，金銀比價67.49，slv白銀持倉持倉不變。上海白銀期貨前10大多單減少8795手，前10大空單持倉減少1691手。
參考黃金。COMEX白銀存在逼倉風險。
有色金屬
碳酸鋰：
周四主力2605合約收盤價98880元/噸，上漲2900元/噸，漲幅3.02%。寧德梘下窩復產進度再度推遲，盤面迴歸強勢。碳酸鋰周度產量21998噸（按月+59噸），周度庫存111469噸（按月-2133噸），表需穩定，基本面變化不大。乘聯會數據顯示，11月國內新能源乘用車產量175.7萬輛，批發銷量170.6萬輛，零售132.1萬輛，廠商出口28.4萬輛，意味着11月汽車廠累庫5.1萬輛，經銷商環節累庫約10.1萬輛，總庫存約88.2萬輛。後續需關注需求的持續性，1月至春節前下游排產會否因季節性因素及明年新能源汽車購置稅政策影響而下滑，目前梘下窩鋰礦復產時間仍存不確定性，短期是否成功復產成為博弈重點，在寧德未復產前，12去庫趨勢維繫，盤面走勢偏強。
氧化鋁：
在過剩格局未緩解且累庫斜率絲毫未放緩的格局下，近期氧化鋁大幅增倉、加速下跌探底，主力合約跌至 2440 關口，按盤面測算三成以上的產能有虧損壓力，而現貨跌幅明顯弱於盤面，測算當前生產企業仍有利潤，運行產能仍然在9600萬噸附近，測算過剩壓力仍有10%；近期期現價差迅速走闊，期現套利窗口大幅打開，這樣割裂的局面預計將通過倉單去化來實現收斂，後續需要關注倉單去化情況，隨後關注現貨價格的跟隨，才能帶來供應端出現負反饋，預計月差會比單邊先行企穩，僅供參考。
鋅：
昨日滬鋅收跌0.3%至22995元/噸，隔夜受外盤帶漲2.9%至23660元/噸，倫鋅收漲4.0%至3198.0美元/噸，國內現貨上海/廣東/天津升水65(+0)/-15(+0)/-45(+0)元/噸，LME 0-3M升貼水172.81(+14.29)美元/噸，周四國內社會庫存數據12.82萬噸，較本周一減0.78萬噸，上周四減1.21萬噸，LME庫存6.04(+0.06)萬噸。消息方面，外媒稱國內某冶煉廠在現行關稅下難以履行與海外礦山的供應合同。宏觀方面，當前市場再度迴歸降息交易，板塊隔夜繼續迴歸走強。供應方面，國內礦供應受北方冬季減產和進口利潤影響持續緊張，表觀呈現TC持續下行和礦庫存減少，冶煉利潤因TC影響受損嚴重，呈逼近去年利潤低點趨勢。消費方面表現有一定韌性，11月開工按月回升，原料庫存減少，加上部分出口帶動，估算表需按月10月上升。庫存方面，供減需穩和出口共同驅動，去庫速度有提升趨勢，LME庫存低位緩慢回升。目前來看，國內基本面近期持續表現向好，海外供給恢復前預期庫存修復速度有限，中期可能出現階段性內外同緊的局面，長期來看格局仍相對過剩看待。
鋁：
成本端氧化鋁與能源成本坍塌使得近日鋁價走勢弱於其他金屬，聯儲局議息會議如期降息 25bp，但上調經濟預期、下調通脹預期， 整體較市場一致預期偏鴿，利多情緒再起，基本面而言，短期受制於需求淡季影響基本面有所承壓，但程度不深，庫存表現較為反覆，周四鋁錠去庫1.2萬噸至57.9萬噸，鋁棒去庫0.4萬噸至12.85萬噸，整體庫存有去化趨勢，鋁錠基差貼水有所改善，上周初端開工率下降0.4個百分點至61.9%，目前負反饋程度尚不嚴重，中長期平衡較為脆弱，且美高額溢價也對全球庫存有所虹吸導致庫存格局也較為脆弱，仍是低多格局，僅供參考。
（文章來源：創元期貨）