來源：環球市場播報

聯儲局周三在削減基準利率的優先事項上存在分歧，但這表明進一步降息的道路將更加艱難。

為了實現「鷹派降息」的預期，聯儲局聯邦公開市場委員會（FOMC）將關鍵的隔夜拆借利率下調了0.25個百分點，將其置於3.5%-3.75%的區間。

然而，此舉對政策的走向發出了警告，並有三名成員投了反對票，這是自2019年9月以來從未發生過的。

9比3的投票結果再次出現了鷹派和鴿派的不同意見——斯蒂芬·米蘭讚成更大幅度的降息50個點子，而堪薩斯城地區主席傑弗裏·施密德和芝加哥地區主席奧斯頓·古爾斯比則支持維持利率不變。用聯儲局的話說，鷹派通常更擔心通脹，傾向於加息，而鴿派則專注於支持就業市場，希望降息。

這是將於明年1月離開聯儲局的米蘭連續第三次投反對票，也是施密德連續第二次投反對票。在之前的三名持不同意見的委員會議上，也出現了2比1的分歧，委員們在收緊和放鬆貨幣政策的必要性之間存在分歧。

會後利率聲明沿用了一年前FOMC會議上的措辭。聲明稱：「在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的程度和時機時，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。」

當2024年12月使用這種語言時，它表明委員會可能暫時停止削減。聯邦公開市場委員會直到9月份的會議才批准任何減息。

隨着連續第三次降息，焦點轉向了聯邦公開市場委員會的方向，進一步降息的空間微乎其微。

受到密切關注的個別官員對利率預期的「點狀圖」顯示，在聯邦基金利率達到3%左右的長期目標之前，2026年和2027年只會分別下調一次和一次。這些預測與9月份的最新預測沒有變化，但圖表反映了委員會內部對利率走向的分歧。

除了兩名反對降息的鴿派人士外，另外四名沒有投票權的會議參與者也表示了「軟反對」，表明他們不同意降息決定。七名官員還表示，他們不希望明年削減開支。FOMC會議有19名理事和地區主席參加，其中12人有投票權。

在經濟方面，該委員會上調了對2026年國內生產總值（gdp）的總體預期，將9月份的預測上調了0.5個百分點，至2.3%。該委員會繼續預計，到2028年，通貨膨脹率將保持在2%的目標之上。

在通貨膨脹方面，物價仍然居高不下，聯儲局偏愛的衡量標準顯示，9月份的年通脹率為2.8%，這是可獲得的最新數據。雖然這與幾年前的峯值相去甚遠，但仍遠高於央行2%的目標。

除了利率決定，聯儲局還宣佈將恢復購買美國國債，繼10月會議上宣佈將在本月停止資產負債表決選之後。此舉出台之際，市場對隔夜孖展市場的壓力感到擔憂。

聯儲局將從周五開始購買400億美元的美國國債。從那時起，預計購買將「在幾個月內保持高位」，然後可能會「大幅減少」。」

這些舉措發生在聯儲局的敏感時期。

聯儲局主席鮑威爾正在尋求維持政策制定者之間的共識，他的第二任期即將結束。在他為唐納德·特朗普總統的提名人讓路之前，他只剩下三次會議了。

特朗普已經暗示，他將檢驗他的選擇是支持低利率，而不是一個致力於聯儲局穩定物價和充分就業的雙重使命的人。奧巴馬總統星期二晚上對記者說，他預計很快就會做出選擇。

市場預測認為，被提名人將是國家經濟委員會主席凱文·哈塞特，他在金融市場的一些角落被視為聯儲局主席，將尋求聽從特朗普的命令。截至周三上午，卡爾希獲得哈塞特認可的幾率為72%，前聯儲局理事凱文·沃什和現任理事克里斯托弗·沃勒遠遠落後。

由於美國政府停擺一直持續到11月12日，聯儲局官員不得不在這樣一個環境中操作：他們用於決策的許多官方數據要麼遠遠落後於計劃，要麼完全缺失。

他們所看到的數據顯示，勞動力市場處於低僱佣低解僱狀態，僱主既不願增員，也不願大量裁員。不過，最近非官方數據顯示，未來還會有更大規模的裁員。數據顯示，截至11月，已宣佈裁員人數將超過110萬人。