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藍鯨新聞12月8日訊（記者 徐曉春）近期，據投資者曝光及媒體報道，在浙金中心掛牌交易的若干收益權產品到期未能兌付，這些產品均由祥源控股集團有限責任公司（以下簡稱「祥源控股」）及其法定代表人俞發祥擔保、增信。據界面新聞，浙江省金融辦表示，祥源系相關產品到期無法兌付問題，已成立工作專班，資產排摸覈查中，調查進度還無法公佈。

輿論發酵後，12月7日晚，「祥源系」三家上市公司祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園迅速切割，公告均提及祥源控股、公司實控人俞發祥就相關兌付義務承擔連帶保證責任，但事件涉及的金融產品與上市公司等無關，公司不承擔任何兌付及擔保義務，亦未為相關金融產品的兌付提供增信等。12月8日，交建股份跌停，祥源文旅、海昌海洋公園跌幅分別為3.62%、3.85%。

據界面新聞，12月5日，祥源控股執行總裁沈保山在回答投資者疑問時表示，目前到期未兌付的產品約2-3款，投資者購買一款產品的收益率可能是4%~5%，浙金中心平臺收益也有4%-5%，公司的孖展成本約8%-9%。

據悉，這些資金投向大多流向了地產項目，而近年來低迷的房地產市場，資金回籠速度難以支撐產品兌付需求。壓力之下，俞發祥控制的多家上市平臺也成了其騰挪資金來源之一。

事實上，在「祥源系」的資本版圖中，拆東牆補西牆的現象早已存在，俞發祥通過經營性或非經營性的方式佔用旗下大量上市公司資金，但即便如此，「祥源系」資金鍊仍然走到了斷裂的地步。

「祥源系」塌房，俞發祥佔資上市公司早顯端倪

據祥源文旅三季報顯示，祥源控股全資子公司祥源旅遊開發有限公司與安徽祥源文旅發展有限公司（以下簡稱「安徽祥源」）分別持有上市公司37.38%、20.56%的股份，二者為一致行動人，合計控制公司57.94%的股份，祥源控股的實際控制人俞發祥也是上市公司實控人。

2024年12月，一份行政處罰早已提前「預告」了祥源系資本版圖下隱藏的風險。

證監會下發的行政處罰決定書顯示，2022年時，俞發祥就曾指示祥源文旅以購買資產預先支付意向金和保證金的形式，套出資金提供給祥源控股等俞發祥控制的公司使用，並指派祥源控股時任財務總監俞紅華、祥源文旅時任副總裁、董事會祕書、董事長王衡和時任助理總裁、監事陳亞文具體經辦。

具體來看，2022年3月，祥源文旅計劃受讓安達國際渡假公園（丹霞山）有限公司持有的廣東省仁化丹霞山索道有限公司100%股權，並向祥源控股實際控制的上海楓法商務信息諮詢有限公司賬戶支付5000萬元意向金，最終被上海源安置業有限公司（以下簡稱「源安置業」）和上海源毅置業有限公司使用。一個月後，祥源文旅上述收購計劃終止，前期支付的意向金隨之收回。

兩個月後，祥源控股同樣的操作手法再次佔用2.1億元資金。2022年6月，祥源文旅擬受讓三亞祥源旅遊發展有限公司持有的三亞洋海船務實業有限公司50.99%股權，並約定向祥源控股實際控制的長沙友阿旅遊發展有限公司賬戶支付6000萬元意向金和1.5億元涉密保證金。

其中，6000萬元資金同樣最終轉入源安置業，1.5億元保證金則被祥源控股最終使用。2022年全年，實控人及其關聯方非經營性資金佔用累計發生額達到4.1億，佔公司當期淨資產的15.15%。年末時，相關資金全部歸還上市公司，而祥源文旅未對相關佔用進行任何披露。

2024年底處罰落地，證監會對祥源文旅、俞發祥以及相關高管人員給予警告並處以罰款。

「祥源系」資金緊張凸顯，交建股份董高「卡點」先減持

站在整個「祥源系」的資本版圖來看，2017年首次「入主」祥源文旅後，2019年，俞發祥再次運作了祥源控股旗下交建股份登陸上交所，手裏的上市公司平臺增加到了兩家，資金騰挪週轉的餘地更多了一些。

上市之後，交建股份與祥源控股旗下多家公司進行關聯交易的方式，佔用上市公司資金。2024年12月，祥源控股控制的祥源花世界生態文旅旅遊區開發有限公司等6家公司因無力償還應付欠款，提出的實物資產抵債方案。6家公司總共以82套房產，抵償欠付的1.32億元施工工程款。

另外，據榮誠會計師事務所出示的專項說明來看，2024年全年，與交建股份受同一控股股東控制的公司，以「工程款」、「質保金」等明目經營性佔用的上市公司資金髮生額大約有6.08億元，期末尚有9.32億元未償還餘額。

除此之外，截至2025年10月24日，俞發祥將持有的交建股份全部股份進行了質押，祥源控股及一致行動人黃山市為衆投資管理中心（有限合夥）的質押比例也分別達到了83.51%、46.03%。

合計來看，祥源控股及一致行動人合計質押比例大約為80.02%，目前對應市值超過27億元。幾乎同一時間，俞發祥也質押了手中控制的祥源文旅的股份，截至10月16日，祥源文旅控股股東一致行動人安徽祥源也以「償還債務」為由進行質押，累計質押比例達到95.63%，以公司目前股價來看，對應市值超過13億元。俞發祥和「祥源系」的資金困境也由此可以窺見。

值得一提的是，在輿論徹底發酵之前，12月5日交建股份部分董事及高管火速完成減持，合計套現約2646萬元。

蹊蹺的是，儘管資金壓力巨大，2025年6月，俞發祥仍將其「祥源系」的資本版圖進一步擴大，斥資約21億元買下深陷債務危機的海昌海洋公園控制權。公告顯示，祥源控股此次併購所用資金，14億元由集團內部資金出資，餘下8億元將通過向金融機構借款撥付來完成。

另外，據上海票據交易所12月5日發佈的持續預期名單，截至2025年11月30日，6個月內發生3次以上承兌人逾期的承兌人數量為4487家，其中至少10家「祥源系」公司在列，合計逾期餘額超過3700萬元。此外，以上公司還存在被執行人信息且被限制高消費，以及欠稅信息。