近日，藍思科技（300433.SZ）（06613.HK）通過收購裴美高國際（PMG）100%股權，間接獲得元拾科技持有的英偉達RVL認證，成功切入全球AI算力龍頭英偉達的核心供應鏈，成為國內少數具備RVL認證的服務器硬件供應商。隨着全球AI算力需求爆發式增長，英偉達供應鏈紅利持續釋放，藍思科技服務器業務迎來確定性增長機遇。結合行業趨勢與企業基本面覈算，2026-2030年公司服務器業務累計營收有望超千億元，成為繼消費電子、新能源汽車業務後的第三增長曲線。

英偉達RVL認證是AI服務器核心硬件領域的「准入金標準」，聚焦液冷散熱、機櫃結構件等關鍵環節，認證門檻高、週期長，直接決定企業能否切入全球頂級AI算力供應鏈。目前，英偉達RVL供應商格局呈現「臺美主導、國產稀缺」的特徵，核心玩家按產品維度可分為兩大陣營。

在液冷核心組件領域，全球龍頭企業佔據主導地位。CDU（液冷分配單元）環節，維諦（Vertiv）作為英偉達獨家系統級合作伙伴，壟斷核心份額，臺達、盈凡（Infinite Power）等企業緊隨其後；冷板環節，Cooler Master憑藉65%的GB200/300冷板市佔率領跑，中國臺灣雙鴻科技、北美Boyd等企業分食剩餘市場。

服務器代工及配套環節，中國臺灣企業優勢顯著，廣達、富士康、光寶科技憑藉成熟的代工能力，同步實現AI服務器代工與機櫃配套液冷組件出貨。藍思科技作為新晉核心玩家，通過收購元拾科技快速獲得RVL認證，聚焦機架、滑軌、托盤及液冷組件等上游高毛利環節，目前已實現機箱結構件批量出貨，成為國內少數能為英偉達提供核心配套的精密製造企業。

值得注意的是，結構件及液冷組件佔AI服務器硬件成本的30%以上，是AI服務器解決高功耗、高發熱問題的核心，而RVL認證的高壁壘的使得新進入者稀缺，這也為藍思科技後續搶佔市場份額、釋放盈利彈性奠定了基礎。

中國AI服務器市場2025-2030年CAGR達25%，2030年市場規模突破4578億元；英偉達AI服務器全球市佔率從2025年的81%逐步調整至2030年的63%；藍思科技聚焦的機架、液冷組件等產品，價值佔英偉達服務器硬件成本的18%；公司憑藉精密製造產能優勢，市場份額從2026年的2%逐步提升至2030年的10%，產品毛利率維持30%的中樞水平（高於公司現有消費電子業務）。

此次躋身英偉達RVL供應鏈，是藍思科技踐行「材料-模組-整機」垂直整合戰略的重要延伸，更是公司搶佔AI算力賽道紅利的關鍵佈局。藍思科技深耕精密結構件製造多年，在規模化生產、供應鏈管理、質量管控等方面具備全球領先優勢，其現有精密製造能力可與元拾科技的RVL認證產能、液冷技術形成強力協同，快速放大服務器業務的競爭優勢。

儘管本次股權收購仍需完成盡職調查、審計評估及正式協議談判，存在一定不確定性，但從戰略層面來看，藍思科技通過收購快速切入英偉達供應鏈、佈局AI服務器業務的決策，已邁出了向全球AI硬件創新平臺轉型的關鍵一步。隨着AI算力需求的持續釋放與公司協同效應的逐步顯現，藍思科技服務器業務有望實現高速增長，推動企業盈利結構持續優化，長期成長空間值得期待。