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2025年12月2日，第13屆中國責任投資論壇（China SIF）年會在京成功舉行。年會由商道融綠主辦，聯合國環境規劃署金融倡議組織（UNEP FI）、聯合國可持續證券交易所倡議組織（UN SSE）聯合主辦。來自監管、市場、學界、國內國際組織等各界數十位專家在年會上發表觀點，熱議全球責任投資新格局和ESG投資新機遇。
Ofi Invest 資產管理可持續金融研究全球主管、法國責任投資論壇（French SIF）參與委員會主席 Luisa FLOREZ 出席了本屆年會，並在主旨演講環節發表主題為 「以韌性構建可持續回報的投資新範式」的演講。
以下為演講全文摘錄。
以韌性構建可持續回報的投資新範式
Ofi Invest 資產管理可持續金融研究全球主管、法國責任投資論壇（French SIF）參與委員會主席 Luisa FLOREZ
眼下，全球氣候危機與金融市場波動交織，系統性風險對投資回報的衝擊日益顯著。國際知名資產管理機構 Ofi Invest——作為法國第四大資產管理公司，已在負責任投資領域深耕超過25年。該機構深度整合環境、社會與治理（ESG）因素，構建了「風險抵禦‑價值創造」雙輪驅動的投資體系，成功推動ESG從傳統的風險防控工具，升級為可持續投資回報的核心驅動力，為投資者應對市場周期波動提供重要支撐。
一、全球ESG發展新趨勢：風險與機遇重構
當前全球ESG發展正從「被動應對」轉向「主動佈局」，多重因素推動投資邏輯重塑。
（一）氣候物理風險集中爆發，金融系統承壓
全球氣候相關災害造成的經濟損失持續攀升，2024年達3200億美元，保險成本1400億美元，較過去十年平均值高出38%，為1980年以來保險損失第三高年份。美國是重災區，57%的極端天氣保險損失發生於此，加州保險市場危機尤為突出——QBE保險集團因野火風險取消3.7萬份房主保單並退出市場，高風險區域保費漲幅達42%，15萬餘個家庭面臨無保困境。保險缺位引發連鎖反應，可能導致房產價值下跌，甚至觸發類似2008年的金融危機。
（二）淨零轉型加速，投資結構調整
實現2050年淨零排放目標需能源生產、消費模式根本性變革，全球需持續加大能源供給與碳儲存領域投資。這推動資本從傳統高碳領域向綠色低碳產業轉移，傳統高排放行業面臨轉型壓力，可再生能源、儲能技術等領域迎來長期機遇。
（三）ESG監管全球化，合規約束凸顯
歐洲已構建以SFDR（可持續金融信息披露條例）、CSRD（企業可持續發展報告指令）為核心的監管框架，法國《能源氣候法》第29條進一步強化金融機構ESG義務。ESG從「自願披露」轉向「強制合規」，績效不佳企業將面臨監管處罰、孖展成本上升等壓力。
二、政策與市場共振：將ESG標準納入投資考量
ESG深度滲透是政策引導、市場需求與風險倒逼的共同結果。
政策端，歐盟SFDR明確金融機構披露義務，引導資金向可持續領域傾斜。市場端，ESG 因素在爭議事件發生時會轉化為實質性風險，歷史上諸多企業因環境、社會或治理問題遭遇鉅額損失，例如大衆汽車 「柴油門」 事件被罰 247 億歐元，BP 深水地平線漏油事件面臨 208 億歐元罰款，而 PG&E 更是因野火風險成為首個因氣候變化破產的企業。
將 ESG 標準納入投資考量至關重要，這不僅能保護投資免受氣候變化、生物多樣性喪失和社會不平等之類的系統性風險影響，同時能有效應對財務與非財務衝擊。數據顯示，在淨零情景下，利率類和信貸類資產表現更優，而股票類資產在基準情景中更具優勢，這種差異化分析為戰略資產配置提供了精準指引。
三、ESG創造價值：從風險抵禦到回報提升
Ofi Invest通過系統性整合ESG因素，實現「風險防控-機遇捕捉-價值創造」閉環。
（一）環境維度（E）：規避風險，捕捉綠色機遇
將物理風險納入投資策略，規避高風險資產；聚焦可再生能源、儲能等綠色領域。執行嚴格篩選政策，熱煤相關業務收入佔比或發電量佔比超閾值的企業被排除，從源頭控制環境風險。
（二）社會維度（S）：構建信任，提升韌性
核心是構建利益相關方信任，支持企業參與社區建設、就業創造，遵守ILO公約。通過集體參與推動被投企業在青年就業、水資源管理、生物多樣性保護等議題上行動，提升投資組合抗外部衝擊能力。
（三）治理維度（G）：完善內控，獲取資本溢價
建立專屬ESG治理架構，設可持續金融委員會等專門機構。97.7%的股票和債券投資由內部ESG分析師評級，通過直接對話、投票表決參與企業治理，2024年參與976場股東大會投票、開展236次企業互動。
四、Ofi Invest實踐路徑與展望
Ofi Invest以「三大支柱」踐行可持續投資：
第一，構建面向淨零排放的前瞻性情景分析體系，為未來十年的戰略性資產配置提供指引；
第二，建立覆蓋「評級、篩選、互動、監控」全流程的管理閉環，嚴格執行負面篩選與剔除政策；
第三，積極建設可持續金融生態，目前管理符合歐盟《可持續金融披露條例》（SFDR）標準的資產規模達1230億歐元，旗下共發行39只可持續主題基金。其中，超過70%的公募基金產品符合SFDR第8條標準，致力於推動環境與社會積極影響。
展望未來，Ofi Invest將持續深化ESG整合進程，聚焦氣候轉型等關鍵可持續議題，致力於創造財務回報與社會環境價值並重的雙重成果，為全球投資者實現長期、穩健的回報提供堅實支撐。
第13屆中國責任投資論壇年會暨2025年中國責任投資周由商道融綠主辦，聯合國環境規劃署金融倡議（UNEP FI），及聯合國可持續證券交易所倡議（UN SSE）聯合主辦，並得到了戰略合作伙伴嘉實基金、浦銀安盛基金、瑞士百達資產管理，合作伙伴Ofi Invest資產管理、新曦資產管理、亞洲研究與參與（ARE），支持機構挪威養老基金KLP、滙豐投資管理、亞洲投資者氣候變化聯盟（AIGCC）、CDP、商道諮詢的大力支持。本屆年會媒體合作伙伴包括：上海證券報 · 中國證券網、新浪財經等。特別鳴謝中國氣候聯合參與平台（CCEI）、中國五礦化工進出口商會（CCCMC）、世界資源研究所（WRI）北京代表處、可持續銀行和金融網絡（SBFN）、北京綠色金融與可持續發展研究院（IFS）、全球報告倡議組織（GRI）、負責任投資原則（PRI）、江蘇銀行、宇澤慈心、國際可持續準則理事會（ISSB）、思盟企業社會責任促進中心、香港中文大學（深圳）經管學院、美錦能源、首都經濟貿易大學中國ESG研究院、深圳高等金融研究院、深圳數據經濟研究院、新開發銀行等機構為第13屆中國責任投資論壇年會暨2025年中國責任投資周成功舉辦做出的貢獻。
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責任編輯：蔣露瑤