近期，據彭博社報道，中國運動品牌巨頭安踏集團正就收購德國百年品牌彪馬與開雲集團進行初步接觸。更早之前，路透社亦傳出安踏參與洽談銳步中國區業務的消息。這兩則傳聞，將安踏推向了全球體育品牌併購舞台的中央，也揭示出其邁向「世界安踏」的雄心與面臨的深層挑戰。

安踏對彪馬與銳步的興趣，絕非空穴來風，而是其全球化戰略的關鍵落子。儘管安踏已穩坐中國市場份額第一的寶座，並在2024年營收突破千億，成為繼耐克、阿迪達斯之後全球第三大運動品牌集團，但其全球影響力仍存短板，尤其是海外收入佔比上，安踏與兩大國際巨頭差距顯著。

安踏有着「點石成金」的成功併購史，無論是將FILA打造為時尚標杆，還是盤活亞瑪芬體育（旗下含始祖鳥、薩洛蒙），都證明了其卓越的品牌運營與本土化能力。但收購彪馬或銳步，將是一場性質完全不同的硬仗。過往成功多基於將國際品牌「引進來」，依託中國市場的巨大紅利進行重塑。而此次目標，則是要「走出去」，真正運營一個根植海外、面臨激烈紅海競爭的國際專業品牌。

核心瓶頸在於專業運動領域的技術積澱與品牌心智。安踏雖十年投入約200億研發，推出氮科技等成果，但在跑步、籃球、足球等核心品類，仍未完全贏得全球專業用戶的信任。而彪馬擁有深厚的足球基因與輝煌歷史，曾是綠茵場的絕對王者；銳步則憑PUMP充氣技術等創新，在籃球領域與耐克正面交鋒。二者均具備安踏亟需的專業技術遺產、成熟的全球渠道網絡及尚未完全褪色的品牌影響力。若收購成功，安踏將直接獲得與國際巨頭在覈心賽場競爭的「入場券」與「彈藥庫」。

然而，併購傳聞的背後，亦是安踏自身增長承壓的寫照。國內運動市場增速放緩，安踏主品牌及曾為「現金牛」的FILA增速均呈現疲態。2024年集團毛利率微降（從2023年的64.6%下降到2024年的64.2%）。通過收購獲取新的增長引擎與海外市場增量，成為必然選擇。

挑戰是巨大的。專業運動市場的競爭烈度遠超戶外賽道，且品牌整合複雜度高。阿迪達斯收購銳步後整合不力導致其衰落的案例便是前車之鑑。安踏需要證明的，不僅是資本實力，更是將收購來的專業基因內化為自身全球創新與運營體系的能力，實現從「中國巨頭」到「全球玩家」的徹底蛻變。