香港股票分析師協會副會長潘鐵珊先生認為中國平安於2025年前三季度，雖然中國經濟面對複雜的外部環境，公司仍堅守金融主業，推動高質量發展，實現整體業績穩健增長。

集團整體經營顯著向好。2025年前三季度，集團實現歸屬於母公司股東的營運利潤1,162.64億元，同比增長7.2%。歸屬於母公司股東的淨利潤1,328.56億元，同比增長11.5%，第三季度當季同比大幅增長45.4%；營業收入(1) 9,016.68億元，同比增長4.6%。截至2025年9月30日，集團歸屬於母公司股東權益9,864.06億元，較年初增長6.2%。

壽險及健康險業務經營持續增長，多渠道高質量發展。2025年前三季度，平安壽險持續深化「4渠道+3產品」戰略，全面加強渠道建設，提升業務質量；升級「保險+服務」方案，不斷深化健康養老領域佈局，為客戶提供專業及暖心的服務，賦能公司高質量發展。2025年前三季度，壽險及健康險業務新業務價值達成357.24億元，同比增長46.2%；按標準保費計算的新業務價值率30.6%，同比上升9.0個百分點。其中，代理人渠道新業務價值同比增長23.3%，代理人人均新業務價值同比增長29.9%，銀保渠道新業務價值同比增長170.9%，產能持續提升。銀保渠道、社區金融服務及其他等渠道，貢獻了平安壽險新業務價值的35.1%。

財產保險經營業績穩定增長，業務品質持續優化。2025年前三季度，平安產險原保險保費收入2,562.47億元，同比增長7.1%；整體綜合成本率97.0%，同比優化0.8個百分點。

保險資金投資業績大幅提升。2025年前三季度，平安保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率5.4%，同比上升1.0個百分點。

銀行業務經營保持穩健，資產質量整體平穩，核心一級資本充足率提升。2025年前三季度，平安銀行實現淨利潤383.39億元。截至2025年9月末，不良貸款率1.05%，較年初下降0.01個百分點，撥備覆蓋率229.60%；核心一級資本充足率9.52%，較年初上升0.40個百分點。

香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生認為公司目前PE不足10倍、P/BV僅0.8倍，處於較低水平，加以股息穩定，成為進可攻、退可守的優質股份。再者，在目前的經濟回暖下，中國平安有望迎來更大的盈利與估值增長。投資者可考慮於HK$60買入，上望HK$72，跌穿HK$57止蝕。

潘鐵珊

香港股票分析師協會副主席

（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）

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