美股「AI交易」遭遇黑天鵝。

　　隔夜美股市場，三大指數集體下挫，納指盤中一度大跌超2%，「AI交易」全線重挫，博通暴跌超11%，甲骨文大跌超4%。有報道稱，由於勞動力和材料短缺，甲骨文將推遲與OpenAI相關的數據中心建設，加劇了市場對「AI泡沫」的擔憂情緒。隨後，甲骨文緊急否認了這一報道。

　　另外，受多位聯儲局官員的「鷹派」講話影響，資金加速從高估值的科技股流出。其中，美國堪薩斯聯儲主席施密德表示，美國通脹仍過高，經濟呈現增長勢頭，希望保持貨幣政策適度限制性。

　　全線重挫

　　美東時間12月12日，美股科技股全線重挫，三大指數集體收跌，道指跌0.51%，納指大跌1.69%，標普500指數大跌1.07%。

　　美股大型科技股普跌，博通暴跌超11%，台積電ADR、甲骨文大跌超4%，英偉達大跌超3%，亞馬遜、Meta、微軟、谷歌均跌超1%。

　　美股芯片板塊亦全線大跌，費城半導體指數暴跌超5%，美光科技大跌超6%，邁威爾科技大跌超5%，AMD、英特爾、應用材料均大跌超4%，阿斯麥ADR大跌超3%。其他此前受益於AI概念的公司也遭遇猛烈拋售，閃迪暴跌近15%，CoreWeave跌10%，Oklo跌15%。

　　消息面上，美股周五盤中，彭博社援引知情人士消息報道，甲骨文公司已將部分為大模型開發商OpenAI建設的數據中心完工節點從2027年推遲至2028年，而工期延後主要受勞動力及建材短缺拖累。

　　受該消息影響，甲骨文盤中大幅跳水，跌幅一度擴大至逾6%。

　　針對上述報道，甲骨文發言人Michael Egbert在一份電子郵件聲明中表示：「在協議簽署後，我們與OpenAI密切協調確定了選址及交付時間表，並達成一致意見。履行合同承諾所需的任何站點都沒有延誤，所有里程碑都在正軌上。」他補充稱：「我們仍然與OpenAI保持完全一致，並對我們履行合同承諾和未來擴張計劃的能力充滿信心。」

　　另外，博通公布的AI市場銷售前景未能滿足投資者的高期望值，並預計2026財年第一財季毛利潤率將因AI產品而下降，引發了投資者對「AI泡沫」的擔憂情緒。

　　Ameriprise首席市場策略師Anthony Saglimbene指出，由於標普500和道瓊斯指數周四啱啱創下收盤新高，且投資者正展望下周一系列重要的就業和通脹數據，市場本就存在調整壓力。在過去幾周表現穩健之後出現拋售並不意外，AI主線出現裂縫，資金立刻轉向消費必需品等防禦板塊。

　　聯儲局官員密集發聲

　　與此同時，多位聯儲局官員在最新講話中釋放的「鷹派」信號，推動美債收益率走高，投資者紛紛從科技板塊撤離。

　　美東時間12月12日，美國堪薩斯聯儲主席施密德表示，勞動力市場正在降溫，但仍基本保持平衡；通脹仍過高，經濟呈現增長勢頭，希望保持貨幣政策適度限制性。

　　芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他之所以在本周投下反對票，是因為他希望等待更多經濟數據，以確定關稅政策對通脹的影響是否只是暫時的。就2026年降息幅度預期而言，降息次數將多於中值預測。

　　古爾斯比強調，央行在制定利率政策時不應考慮政府孖展成本，並稱這是聯儲局獨立性至關重要的原因。

　　美國克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示，聯儲局在獲得新數據後將擁有更好的可見度。「我傾向於採取略微更具限制性的政策立場。」

　　據CME「聯儲局觀察」，聯儲局明年1月降息25個點子的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。到明年3月累計降息25個點子的概率為41.9%，維持利率不變的概率為49.8%，累計降息50個點子的概率為8.3%。

　　下周即將公布的11月非農就業報告和通脹報告將成為影響聯儲局1月政策會議決策的關鍵因素。根據日程安排，聯儲局下次議息會議時間為2026年1月27日—28日。

　　摩根大通預計，聯儲局明年將僅降息一次，降息時間在明年1月；瑞銀全球財富管理也預計，聯儲局明年僅降息一次，時間在第一季度。

　　高盛、富國銀行和巴克萊的策略師們均認為，聯儲局明年將降息兩次，3月和6月是可能降息的月份。

（文章來源：券商中國）