小鵬IRON發布，核心技術進步催生新投資機遇

建行投行

2025/12/16

張博聞小鵬IRON發布，核心技術進步催生新投資機遇導讀2025小鵬科技日，全新一代IRON人形機器人重磅亮相，其在技術集成與商業化落地層面展現出新進展，同時明確了量產規劃與應用方向。小鵬IRON的發布體現出行業的競爭現狀，並凸顯技術落地、成本結構與場景應用之間的現實問題。不過，IRON的技術探索與量產推進計劃，也將為產業鏈上下游帶來新機遇，相關核心零部件與配套技術已浮現出更加明確的投資價值。一、...

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S1已開始訓練裝配、搬運、整理等動作，部署工業場景應用。因此，小鵬IRON目前尚未展現出區別於競品的顯著技術長板，處於車企與專業廠商的夾縫地帶，面臨嚴峻的同質化競爭與技術壁壘挑戰。2、訂單向頭部企業集中當前人形機器人市場已出現訂單與資本向頭部企業集中的特徵。2025年以來，國產機器人訂單總額破30億元，其中，優必選訂單總額超11億元，銀河通用訂單總額超7億元，智元機器人等企業的訂單規模也達到1億元，幾家頭部企業已經佔據了主要的市場份額。訂單不僅代表收入，更意味着場景數據的獲取能力。競品企業通過規模化訂單可率先實現「數據-算法」的循環，而小鵬IRON由於缺乏早期商業訂單支撐，可能面臨數據匱乏導致的算法進化放緩，恐將拉大與頭部梯隊的差距。3、場景效能有限小鵬IRON當前規劃的應用場景（導覽、導購、導巡）與人形機器人的高昂成本之間，或存在嚴重的投入產出比倒掛。小鵬未來規劃的導覽、導購、導巡場景均屬於低門檻服務領域，市場上已存在成熟且低成本的輪式機器人解決方案，此前雲跡科技已經針對酒店的配送、導覽場景開發機器人產品，但公司在2022-2024三年間累計虧損超8億元，目前看2025年虧損或進一步擴大，説明該場景或尚未形成高價值的商業模式。而在更復雜的家庭或服務（取水、疊衣）場景中，人形機器人目前的作業效率遠低於人類預期，還無法為用户創造實質性價值。基於上述兩點，在缺乏實質性生產力貢獻的前提下，IRON在短期內或將只能作為品牌展示終端，難以作為獨立的盈利業務單元。在解決「可用性」與「經濟性」矛盾之前，其作為科技廣告的屬性優於具體生產力工具的屬性。三、技術突破帶動產業鏈升級，小鵬IRON仍將帶來多維投資機遇儘管小鵬IRON在賽道競爭、訂單獲取與場景商業化等方面仍面臨隱憂，但不可忽視，小鵬IRON通過在核心技術落地、產業資源整合及行業標準推動上的突破性表現，為產業鏈上下游帶來的更加明確的投資機遇。1、全固態電池全固態電池是人形機器人產業從實驗室走向實用化的關鍵突破口，也是當前投資確定性最高的賽道之一。隨着人形機器人對續航能力與安全性能的要求持續升級，傳統鋰電池能量密度不足、高温穩定性差的痛點已成為行業發展瓶頸，而小鵬通過在IRON上實現全固態電池的搭載與商業化驗證，證明了該技術在人形機器人場景的可靠性。全固態電池憑藉更高的能量密度和安全性，未來有望逐步替代鋰電池成為高端人形機器人的標配，進而帶動上游核心材料、電芯製造、封裝技術等環節的需求爆發。未來，伴隨全球機器人產業快速擴張，固態電池成本也有望持續下降，進行形成從技術落地到成本優化再到需求擴容的正向循環。2、仿生電子皮膚仿生電子皮膚是人形機器人實現自然人機交互與複雜環境適配的核心硬件。小鵬IRON採用全包覆柔性皮膚設計，集成仿生觸覺感知與能量吸收功能，驗證了電子皮膚在非結構化場景中的實用性，打破了此前該技術實驗室化的困境，為商業化量產提供了關鍵參照。若未來人形機器人要切入服務、家庭等近距離交互場景，需解決傳統硬質外殼的安全隱患與交互生硬問題，電子皮膚作為兼具觸覺感知、柔性適配、安全防護的一體化解決方案，或成為中高端機型的標配剛需。而小鵬IRON或將帶動柔性硅膠材料、柔性觸覺傳感器、高精度信號處理芯片等上下游環節的需求爆發。同時，電子皮膚的技術還可橫向延伸至醫療康復、智能穿戴等領域，進一步放大賽道增長彈性。3、機器人專用低功耗芯片人形機器人向自主決策的升級，催生對專用低功耗芯片的需求。小鵬通過自主研發芯片並落地應用，不僅樹立了行業算力配置標杆，更明確了專用芯片的技術研發方向，為國內芯片企業提供了人形機器人的市場需求導向與應用場景。隨着人形機器人量產規模擴大，專用AI芯片需求或將呈指數級增長，國產化率提升空間較大。4、標準化通用精密零部件人形機器人行業標準化進程加速，推動通用精密零部件進入規模化生產階段。當前，人形機器人核心零部件存在規格不統一、兼容性差等問題。而小鵬IRON在核心部件性能、接口設計上的實踐數據，有望成為行業標準制定的重要參考依據，推動電機、減速器、傳動部件等核心零部件向標準化、通用化轉型。率先符合行業標準的零部件企業將獲得市場準入先發優勢，在市場中佔據主導地位；同時，標準化帶來的通用化生產有望提升產能利用率，推動單位成本下降，進一步激活消費級市場需求。作者：張博聞","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}