專題：「業績為王」時代來了，時隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經理面臨「降薪」

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　　近期《基金管理公司績效考覈管理指引（徵求意見稿）》（下稱《指引》）面向行業徵求意見，引發熱議。

　　指引中，對基金公司給股東的派息約束進行規定。指引要求，基金公司應據基金產品中長期業績和投資者盈虧情況，審慎確定派息頻率與派息比例。對於過去三年基金產品業績不佳、投資者虧損較大的，應當適當降低派息頻率與派息比例。

　　根據東方證券、上海東方證券資產管理有限公司（簡稱：東方紅資產管理、東方紅）財報數據，2024年東方紅資產管理營收14.38億元，淨利潤3.33億元。東方證券持有東方紅資產管理100%的股權。

　　依此類推，近十年（從2015到2024）期間，東方紅資產管理累計淨利潤68.45億元，累計給股東派息31.73億元。 

　　值得注意的是，東方紅資產管理在2022和2023年度，派息率分別是96.59%、86.63%，在大中型基金公司裏處於較高水平。與此同時，2022年東方紅資產管理旗下產品合計給基民虧損了340億元，2023年東方紅資產管理旗下產品合計給基民虧損了142億元。即東方紅資產管理兩年合計給基民虧了480億元，卻給股東連續高派息率。

　　業績方面，Wind數據顯示，從2022至2024完整三年來看，東方紅資產管理金旗下76只基金產品中（只含主代碼），41只產品虧損，佔比53%；50只產品跑輸基準，佔比65%；跑輸基準10%以上的產品29只，佔比38%；三年累計給基民虧426億元。

　　從2022年12月1日至2025年11月30日，東方紅資產管理旗下83只產品中，7只基金虧損，佔比8%；跑輸業績基準的產品34只，佔比40%； 跑輸基準超過10%的產品11只，佔比13%。

　　對於基金公司給股東的派息，市場人士指出，首先，過高的派息率，不利於基金公司的資本積累和風險防範，會削弱其創新、擴張、應對風險等能力；其次，基金公司股東沒有做到長期資本、耐心資本應盡的責任；最後，在市場低迷期、廣大基民投資者收益不理想時期，給股東高比例派息，對基金投資者的體驗欠佳。

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責任編輯：公司觀察