12月13日，聯儲局官員週五就利率政策提出了強烈對立的觀點，包括兩名將在2026年獲得投票權的官員，這場爭論將持續主導這家美國央行進入新的一年。

三位政策制定者在發言中聚焦通脹風險，不過其中一位暗示，他只是主張暫時暫停降息以確認通脹正在緩解。另有兩位官員則更強調勞動力市場面臨的風險。

這些言論是自週三以來的首次表態。當時聯儲局為應對不斷上升的失業率，連續第三次會議將基準利率下調0.25個百分點。針對該決定的反對票表明，在通脹持續存在的情況下，這一連串降息行動已變得越來越具爭議性;而預測顯示，官員們的中值預期僅認為2026年會進行一次降息。

"委員會中的一部分人傾向於更加謹慎。他們希望看到更多關於通脹的數據，更多關於勞動力市場的數據，" Evercore ISI 的高級經濟學家馬爾科·卡西拉吉表示。隨着新一任聯儲局主席即將上任並預計將推動降低利率，"關於2026年進行多少次降息纔算合理，這將是一個有點討價還價的過程。"

兩位官員——芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比和堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德——週五發表了聲明，闡述了他們在週三反對降息的理由。這是古爾斯比自2023年加入聯儲局以來首次投下反對票，而施密德此前在10月份的上一次降息中也投了反對票。

這位芝加哥聯儲負責人在聲明中表示，考慮到政府停擺前一些"令人擔憂的"通脹數據，且停擺導致10月和11月的多份關鍵經濟報告延遲發佈，他"認為在再次降息之前，更審慎的做法是等待更多信息"。

古爾斯比當天上午晚些時候補充説，他預計2026年的降息次數將超過大多數的其他官員："對於未來一年利率能下降多少，我是最樂觀的人之一。"

施密德的表態則更為明確。他在聲明中説，"通脹仍然過高，經濟顯示出持續的勢頭，儘管勞動力市場在降溫，但大體上仍保持平衡，""我認為當前的貨幣政策立場充其量只是略微具有限制性。"

投票權輪換

芝加哥和堪薩斯城聯儲主席將在2026年輪換出聯儲局的投票委員會。他們兩位的繼任者週五也發表了講話——一位強調了對通脹的擔憂，另一位則警告了勞動力市場的風險。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克在辛辛那提的一次活動中表示，央行應保持足夠高的利率，以持續對通脹施加下行壓力。

"目前，我們的政策大致處於中性水平，"她説。"我傾向於採取略微更具限制性的立場。"

在週三與利率決議一同發佈的預測中，19位政策制定者中有6位表示，他們本希望在本週降息結束2025年之際，將基準利率維持在降息前的水平。

由於每年只有12位官員在制定利率的聯邦公開市場委員會擁有投票權，而本週12位擁有投票權的官員中只有兩位投了反對票(主張維持更高利率)，一些分析師將大量較高的利率預測稱為"無聲的反對票"。

費城聯儲主席安娜·保爾森是週五發言的官員之一，她與哈馬克都將於明年輪換進入FOMC的投票席位。她強調了勞動力市場持續存在的風險，儘管央行最近已努力將利率調整至更中性的水平。

"總的來説，與通脹上行風險相比，我仍然對勞動力市場疲軟更為擔憂一些，"保爾森週五在特拉華州商會主辦的一次活動上説。"這部分是因為我認為通脹在明年很有可能下降。"

與此同時，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利發帖表示，她支持本週的降息，理由是一個更強勁的勞動力市場將幫助美國人通過工資增長來彌補失去的購買力。

"聯邦公開市場委員會必須繼續降低通脹。任何高於2%的目標都是不可接受的。但如何達成目標很重要，"戴利説。她今年和明年都沒有政策投票權。"將政策保持得過於緊縮可能會給美國家庭造成不應有的傷害，並給他們帶來兩個問題：高於目標的通脹和疲軟的勞動力市場。"