金吾財訊 | 汽車股承壓，小鵬汽車(09868)跌4.14%，零跑汽車(09863)、蔚來(09866)跌近3%，理想汽車(02015)跌2.29%，長城汽車(02333)、吉利汽車(00175)跌1.69%。國金證券指出，受部分省市補貼收緊或提前結束、24 年同期高基數等因素影響，10-11 月乘用車零售銷量同比下滑，且 2026 年以舊換新政策暫未落地，短期看國內需求景氣度不高；乘用車出口同比增速已連續半年保持 20%以上，未來出海將成為長期大主題，隨着俄羅斯市場需求恢復、燃油車出口持續滲透以及新能源車加速導出放量，2026年我國批發端出口總量有望維持雙位數增長。此外，隨着車企加速推動新一代架構、大算力芯片上車帶來智駕使用體驗提升，在智駕加速普及背景下，消費者心智有望持續突破，智駕第一梯隊有望憑藉體驗領先獲得銷量紅利；政策利好+新品密集發佈+技術突破，機器人產業商業化進程加速。