金吾財訊 | 中國銀河證券指出，2025年12月8日，特朗普通過社交媒體宣佈允許英偉達向中國「經批准客戶」出口H200芯片，要求銷售收入的25%上繳美國政府。H200採用台積電4nm工藝，搭載141GB HBM3e顯存，帶寬達4.8TB/s，FP8算力接近4PFLOPS。相比H20，其性能提升約6倍，顯存容量增加47%，帶寬提升20%。這一性能水平使其能夠更流暢地處理千億級參數大模型的訓練與推理任務。該機構認為，H200的引入將有效緩解國內AI企業的算力需求，在此之前，國內大模型訓練長期卡殼，H200的性能優勢可縮短模型訓練周期，降低研發成本，雲服務商可藉此升級GPU集羣，提升AI服務競爭力。該機構表示，儘管H200獲准批准短期對於國產算力廠商具備一定衝擊，但國產替代趨勢長期上行，供應鏈安全與自主可控是必要條件。