今年全球大宗商品市場的兩大顯著特徵是：金價創紀錄上漲和原油價格持續疲軟。高盛集團預計這兩種趨勢都將在2026年得到延續。

　　Daan Struyven和Samantha Dart等該行分析師在12月18日的一份大宗商品展望報告中預計，明年金價將再創新高，而油價將因供應過剩承壓。報告稱，基線情景是金價將升至每盎司4900美元，且存在上行風險。

　　今年大宗商品市場整體而言有望小幅上漲，但這掩蓋了主要原材料表現間的巨大差異。黃金價格因各國央行買盤、聯儲局降息以及交易所交易基金（ETF）吸金而上漲，油價則因市場普遍擔憂供應過剩下跌。

　　這些分析師寫道，美國利率下降已促使ETF投資者「開始與央行爭奪有限的黃金儲備」 。「我們預計兩大驅動因素——央行結構性高需求和聯儲局降息帶來的週期性支撐——將進一步推高金價。」

　　相比之下，油價面臨下行風險。「除非出現大規模供應中斷或OPEC減產，否則2026年油價可能需要走低才能重新平衡市場，」他們寫道。「我們預計2026年供應過剩將導致經合組織商業庫存加速增多。」

　　他們表示，明年全球基準布倫特原油均價預計為每桶56美元，WTI均價預計為52美元。

　　除此之外，高盛還預測液化天然氣將迎來「有史以來最大規模的供應浪潮」，價格將走低；銅價表現將優於鋁價；鐵礦石價格將走弱。

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責任編輯：劉明亮